SpaceX 股票於週五交易價接近 $128，上漲超過 11%。這輪漲勢是在首次內部人士鎖定期屆滿、911.5 百萬股可供出售的隔天出現的。
到目前為止，投資者擔心的內部人士拋售潮尚未出現。分析師上調評級與積極的看漲期權買入，已讓交易員開始詢問這輪反彈還能走多遠。
為何 SpaceX 股價在鎖定期屆滿時上漲
鎖股協議禁止內部人士和早期投資者在上市後的一段時間內出售其股份。SpaceX 沒有採用單一的 180 天鎖定期，而是將限制分為九個階段，第一個 與其首次收益報告掛鉤。
週四的到期日是這些窗口中首個且最大的一次，將SpaceX的可交易流通股從4.9%提升至已發行股份的11.8%，freeing stock worth roughly $100 billion。
賣方早已得到充分警示。SPCX 本周從六月的高點 $225.61 下跌至接近 $105 的低點，其首次收益報告與即將到來的解鎖推動了這波下跌。埃隆·馬斯克甚至在 $1040 億股權解鎖 到來前稱這波下跌是機會。
這種回撤可能已經提前完成了賣出。晨星分析師尼古拉斯·歐文斯 告訴 雅虎財經，折價在價格中已經顯而易見。
近期的下跌在很大程度上正是預期到稀釋所致。
股份 週四回升 4%，隨著解鎖生效，週五進一步加速上漲。Argus 分析師 Steven Silver 將 SPCX 從「持有」升級為「買入」，目標價為 $160。他指出，公司對 AI 基礎設施的大量投資已實現早期回本。
此次升級在 SpaceX 的 首次收益超預期 數天後落地，該公司顯示收入為 78 億美元，年同比增長 92%。
華爾街對未來走向仍持分歧看法。摩根士丹利的亞當·喬納斯將此次到期視為買入機會，並將SpaceX描述為潛在的世代複合增長股。相反，美國銀行的羅恩·埃普斯坦警告稱，新增的供應量可能在短期內壓制股價。
SpaceX 股票在八月可能漲到多高？
週五的交易顯示了完整的反轉。SPCX 在早盤跌至 $114.56，隨後買方進場，使下午的成交量突破 1.07 億股。
當日到期的期權頭寸明顯偏向看漲。OptionCharts.io 的數據顯示，未平倉的看漲期權合約為 1,031,939 手，而看跌期權合約為 454,896 手，看跌-看漲比率為 0.44。
一個持倉格外突出。交易者在 330 美元行權價上持有 563,419 份看漲期權合約，超過此到期日所有看漲期權未平倉總量的一半。該大單可追溯至一筆 2000 萬美元的期權交易，僅當 SPCX 幾近三倍時才會獲利。這些合約在收盤時很可能無價值到期。
看漲趨勢遠遠延伸至今天之後。在8月14日、21日和28日到期的合約中，看漲期權未平倉量集中在$130至$160之間，其中最密集的區間位於$150和$160附近。投機性看漲期權甚至延伸至$200、$250乃至$450，而看跌期權的興趣則在$130以上顯著減少。
空頭進一步加劇了壓力。截至7月29日，共有219.3百萬股SPCX被賣空，價值246億美元，約佔流通股的34%，因此若價格持續上漲，可能迫使空頭回補。
下方的圖表提供了更清晰的目標位。SPCX 已突破自六月中旬以來界定其下跌趨勢的下降通道，下一個阻力位在 $137.69。在此之上是接近 $151 的 61.8% 斐波那契回撤位，大致與該股票上市時的初始交易價格相符。
突破 165.23 美元，即整個下跌幅度的中點，將使 225.61 美元的紀錄再次進入視野。然而，相對強弱指數（RSI）為 68.37，略低於超買區間，表明反彈可能在延續前暫停。
然而，若日線收盤低於 $126.88 的即時支撐位，可能會延緩上漲勢頭，至少在短期內如此，該股有風險重新測試解鎖前創下的 $108.09 低點。
供應風險尚未消失。截至12月8日，公司最多可有40%的股份成為可交易股份，而馬斯克自身的質押股份將持續受限至2027年年中。新需求是否能持續吸收這些股份，將決定160美元或更高價格是否仍可觸及。