SpaceX 即將迎來其歷史上首份季度財報，其資產負債表的強勁程度讓最懷疑的分析師也為之停頓。公司財務長披露，截至第二季度，公司現金儲備達 1000 億美元，未完成訂單達 475 億美元，這些數字對於一家已上市數十年的公司而言都顯得健康，更不用說一家僅約兩個月前才上市的公司了。
但這裡有一點要注意。這些亮眼的數字與本季度 158.28 億美元的 AI 資本支出項目並列，且公司歷來有數十億美元的淨虧損紀錄。SpaceX 不僅在建造火箭，更在人工智能基礎設施上投入巨額賭注，同時仍試圖證明其能夠實現規模化盈利。
敘事背後的數字
2026 年第二季度完整財報將於 8 月 4 日收市後發布。這將是自公司於 2026 年 6 月開始交易以來，公眾投資者首次全面了解 SpaceX 的財務狀況。
475 億美元的待執行訂單代表尚未確認的合約收入，本質上是涵蓋太空探索技術公司發射服務、政府合約和星鏈衛星互聯網訂閱的未來業務流水線。
在單一季內，SpaceX 於人工智慧的資本支出高達 158.28 億美元，遠超大多數專注於人工智慧的公司一整年的開支。
在 2026 年第一季，SpaceX 的營收為 46.9 億美元，淨虧損為 42.8 億美元。2025 年全年，該公司錄得總淨虧損 49 億美元。換句話說，2026 年的一個季度幾乎等同於前一年全年的虧損總額。
Starlink 和 Starship 對積壓單的意義
當財報電話會議開始時，兩項計劃將主導分析師的關注：Starlink 和 Starship。
Starlink 是 SpaceX 的衛星互聯網星座，已成為該公司最顯著的收入來源。該服務目前已在數十個國家運營，並與政府、航空公司和海上運營商簽訂了合約。
同時，星艦代表了太空探索技術公司最雄心勃勃且最昂貴的計劃。這款完全可重複使用的超重型運載火箭旨在運送貨物，並最終將人類送往月球和火星。
為何加密貨幣與科技投資者應當關注
SpaceX 沒有已知的加密貨幣持倉，沒有區塊鏈計劃，也沒有與代幣相關的收入來源。在公司最近的財務報告中，完全沒有提及數碼資產。在特斯拉到 MicroStrategy 等公司都將比特幣融入其庫存策略的時代，這一點尤其值得注意。
還有馬斯克因素。2021年特斯拉購買比特幣，使價格急升；馬斯克在社交媒體上的評論也曾讓狗狗幣劇烈波動。SpaceX上市並公布強勁的現金持倉數據，強化了馬斯克作為資本配置者的信譽，間接支撐了他所涉及的任何資產類別的市場情緒。
對於評估 Space X 8 月 4 日報告的傳統投資者而言，關鍵指標將是收入增長趨勢、Starlink 用戶數、Starship 開發里程碑，以及公司能否展示從每季 40 億美元虧損邁向營運盈虧平衡的可信路徑。