SpaceX 剛剛公布了作為上市公司的首份季度財報。數字參差不齊：收入大幅超越預期，但公司在 AI 基礎設施上的現金流失速度之快，甚至讓最雄心勃勃的支出者都為之咋舌。
就在這些結果公佈後僅兩天，該公司面臨一股解禁，可能向市場釋放高達 9.115 億股額外股份，價值約 1010 億美元。彭博社今天下午 2 點（EDT）舉辦線上問答活動，協助投資者理解整個情況。
收益狀況：收入龐大，支出更為龐大
SpaceX 報告 2026 年第二季營收為 78 億美元，輕鬆超越華爾街約 68.1 億美元的共識估計。
公司還披露了5.41億美元的淨虧損，主要由本季度約184億美元的資本支出驅動。用英文來說：SpaceX每收入1美元，便在建設其AI和太空基礎設施上支出超過2美元。
股份目前交易於 114 至 115 美元之間，較 2026 年 6 月的 135 美元 IPO 價格低約 15%，較公司上市後不久創下的高點低了整整 49%。對於一家在發行價時估值約為 1.75 萬億美元的公司來說，這在極短時間內出現了顯著的折價。
解鎖：911.5 百萬股進入聊天
於 2026 年 8 月 6 日，最多 911.5 億股將符合交易資格，此舉將使 SpaceX 的公眾流通股從初始的約 4.9% 大幅擴大。
這個時機特別不理想。1010 億美元的解禁股撞上一隻已較發行價下跌 15%、較高點近乎腰斬的股票，會造成顯著的賣壓，尤其是在該股票已低於其上市價格的情況下。
比特幣角度：18,712 BTC 且持續增加
在 SpaceX 的收益披露中，有一項細節引起了加密貨幣界的關注：該公司資產負債表上持有 18,712 BTC，截至 2026 年第二季度末，價值約為 11 億美元。公司報告稱本季度未進行任何比特幣售出。
該比特幣庫存使太空探索技術公司成為少數但不斷壯大的上市公司之一，這些公司將比特幣視為戰略儲備，而非投機交易。這種策略由 MicroStrategy 推廣，並由馬斯克也領導的特斯拉以不同形式採用。