韓國指標 KOSPI 指數於 7 月 28 日暴跌 10.8%，收於 6,023.66，為自三月初以來最嚴重的單日跌幅。釀成此波跌勢的元兇，正是數週前推動指數創下新高的兩家公司：三星電子與 SK 海力士，這兩家公司合計占指數權重超過一半。
三星股價下跌介乎 13.4% 至 14.4%，創下自 2008 年 10 月以來最嚴重的單日跌幅。SK 海力士表現更差，下跌 14.7%。KOSPI 於 6 月最高攀升至約 9,114.55。
什麼導致了暴跌
這次拋售可追溯至7月27日，中國長鑫存儲技術在上證科創板上市。CXMT的股價從發行價8.66元人民幣飆升466%，使其市值達約4840億美元。
韓國投資者在當地晶片製造商第二季財報公布前，平倉了槓桿持倉。交易期間，熔斷機制和交易中斷多次啟動，僅在2026年，KOSPI熔斷機制已第八次被觸發。
更廣泛的催化因素是全球半導體股的下跌，受困於與人工智慧熱潮相關的高估值擔憂、記憶體晶片可能供過於求，以及中國晶片產業競爭加劇。
AI 交易平倉
三星和 SK Hynix 是受 AI 驅動的半導體熱潮推動，使 KOSPI 達至歷史高點的主要受益者。隨著價格下跌，保證金追繳迫使進一步拋售，導致價格進一步下跌，進而引發更多保證金追繳。
CXMT 的盛大 IPO 打破了韓國晶片製造商的看漲敘事，暗示供應端將變得更加擁擠。關於記憶體晶片可能供過於求的擔憂已持續數月，但只要人工智慧支出持續加速，投資者仍願意忽略這些顧慮。
這對加密貨幣和風險市場意味著什麼
韓國是全球最活躍的零售加密貨幣交易市場之一。剛剛目睹股票投資組合大幅萎縮的韓國投資者，近期不太可能將資金轉向比特幣或山寨幣。
AI 叙事是 2026 年加密貨幣最強勁的順風之一，特別是與去中心化計算、數據基礎設施和 AI 相關協議相關的代幣。如果整體市場開始質疑 AI 需求是否能合理化科技行業當前的估值，這種懷疑勢必也會蔓延至 AI 主題的加密貨幣代幣。