六月，從韓國轉往海外加密貨幣平台的穩定幣轉帳再次激增，凸顯當地用戶對國內支付渠道的需求持續外流。根據聯合新聞社引述韓國金融監督院（FSS）的數據，韓國六月向海外交易所轉出的穩定幣達 5603 億韓元（約 3.67 億美元），連續 18 個月呈現淨流出。
由國民力量黨議員李鐘沃取得的相同FSS數據顯示，韓國五大交易所——Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit 和 Gopax——出現了大量跨境資金流動。六月，這些平台向境外轉移了 2.7 萬億韓元（約 18.1 億美元）的穩定幣，並從外國平台接收了 2.2 萬億韓元（約 14.4 億美元）。
重點摘要
- 韓國的穩定幣外流在六月達到 5603 億韓元，連續 18 個月呈現淨外流態勢。
- Yonhap 引用的 FSS 數據顯示，韓國交易所於六月出口和進口了大量穩定幣，其中出口量超過進口量。
- 韓聯社的市場參與者將資金外流與海外產品聯繫起來，這些產品在國內可能受到限制或無法使用，包括衍生產品以及某些去中心化金融和質押服務。
- 立法者和監管機構正在審視投資者保護和跨境監管，以協助當局最終確定更廣泛的數位資產框架。
- 監管討論還包括擴大加密貨幣轉帳報告範圍，並加強對未註冊海外交易所的審查。
穩定幣離開的原因：可用性與產品存取
根據韓聯社收集的評論，市場參與者將跨境穩定幣轉帳歸因於本地與離岸平台之間實際接入差異。他們指出，市場對韓國交易所內受限或無法獲取的產品存在需求，例如海外衍生產品、代幣化現實資產（RWAs），以及各種去中心化金融（DeFi）和質押產品。
這種觀點至關重要，因為它表明資金外流並非僅僅是將穩定幣持有於海外——而是與在特定策略中運用它們的能力相關。如果國內平台在現行規則下無法提供類似的產品，用戶可能會更傾向於離岸交易所的監管優勢和產品可用性。
隨著資金持續外流，投資者保護擔憂上升
立法者李宗錫引用六月的數據，主張韓國應重新審視其跨境投資者保障措施。據《韓國時報》報導，李宗錫呼籲政府「全面重新檢視其投資者保護與監管框架，並迅速完善法規」。
核心關注點在於，一旦資金轉移到具有不同執照和監管標準的司法管轄區，穩定幣使用者可能會面臨國內監管無法完全應對的風險。持續的資金外流——連續18個月淨外流——也加大了政策制定者的壓力，要求他們確保新的監管框架能夠應對市場參與者的實際行為，而不僅僅是國內活動。
政策工作持續進行：分階段的穩定幣規則與新的數位資產框架
最新的資金外流數據出爐之際，韓國正持續為數碼資產建立更廣泛的法律架構。根據 Cointelegraph 之前的報導，本週發布的政策報告建議當局在《數碼資產基本法》最終確定前，先推出過渡性許可指引，並逐步實施穩定幣監管。
若獲通過，該提案法案將成為韓國首部全面的數位資產框架，涵蓋穩定幣發行、所需披露資訊以及市場活動規則等領域。然而，報告亦指出，立法者仍在協商該框架在實際操作中的具體運作方式——尤其是哪些機構應被允許發行與韓元掛鉤的穩定幣。對此點的分歧已導致延宕，使部分市場參與者的監管環境仍可能不完整。
對於用戶和投資者而言，這種不確定性具有直接影響：當許可、發行規則和市場活動要求未能完全一致時，離岸平台仍可能更具吸引力——尤其是當它們已支持用戶所需的產品時。
報告擴大對離岸場所的監管與更嚴格的審查
除了穩定幣相關規則外，韓國監管機構還針對跨境合規進行打擊。Cointelegraph此前報導稱，金融情報單位（FIU）試圖擴大對加密貨幣轉帳的報告要求。6月22日，FIU提議將旅行規則的報告要求擴展至低於100萬韓元（約650美元）的交易。
金融情報單位亦敦促加強對服務韓國用戶的未註冊海外交易所的執法力度。該機構指出，各管轄區之間的牌照發放和監管不一致，可能為監管套利創造機會，實際上允許用戶將活動轉向限制較少的環境。
該執法論點與持續的資金外流趨勢相符。如果國內監管加強，而離岸合規性仍參差不齊，政策制定者可能預期部分資金會回流至受監管的渠道。但《聯合新聞》引用的數據表明，將穩定幣轉移至離岸的決定也受到產品獲取能力的驅動；如果用戶仍認為離岸平台提供的是國內無法獲得的功能，單靠執法可能不足以奏效。
隨著韓國朝向臨時執照及在數位資產基本法之前實施更廣泛的穩定幣監管，投資者和市場參與者應關注兩點：承諾的分階段方法是否能填補目前將活動推至海外的漏洞，以及擴大的旅行規則報告和海外執法是否能有效減少監管套利，同時不抑制合法的國內市場發展。
本文原載於 Crypto Breaking News：韓國出現 3.67 億美元穩定幣外流，資金流向轉變 —— 您值得信賴的加密貨幣新聞、比特幣新聞和區塊鏈更新資訊來源。