摘要
- 韓國計劃制定一項加密貨幣法案，涵蓋穩定幣、交易所、投資者保護和市場監管，並在全國範圍內建立統一的法律框架。
- 監管機構仍在審核穩定幣發行方的資格、交易所所有權限額以及更廣泛的企業參與。
- 全球監管模式各不相同，美國、歐盟、香港和新加坡採用不同的數位資產策略。
韓國金融服務委員會正在推進一項統一的加密貨幣法案，將穩定幣監管與數位資產交易所的更廣泛規則相結合。該提案將建立一個統一的法律框架，規範韓國數位資產領域的發行方、交易平台、投資者保護及市場行為。
金管委員會主委李吾淵於7月29日的國會政治事務委員會會議上提出了該計畫。根據聽證會中討論的預先報告，監管機構將與執政黨合作，提出一項政府支持的立法提案。然而，官員尚未確認議員何時將收到最終草案，或該草案將如何架構。
該法案代表韓國數位資產監管框架的第二階段。立法者透過《虛擬資產用戶保護法》引入了第一階段，該法於2024年7月生效。
該立法建立了客戶資產的保障措施，加強了對異常交易的監管，並擴大了對不公平市場行為的執法力度。此外，金融委員會表示，自該法律生效以來，當局已報告或轉介了超過 30 宗涉嫌市場濫用的案件。
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統一框架整合穩定幣與交易所規則
韓國計劃透過一個綜合法律框架來規管穩定幣和加密貨幣交易所，而非分別立法。因此，該提案將為數位資產企業建立一致的標準，並加強對市場的監管。
行業規定將定義數位資產服務提供商，並為受監管公司引入行為要求。此外，該法案將建立規範穩定幣發行與分發的法律架構。
用戶保護措施也將更加全面。監管機構旨在加強內部控制和資訊技術標準，並使其與傳統金融機構已實施的要求保持一致。
此外，政府計劃加強對穩定幣交易的反洗錢要求。這些措施是其更廣泛的數位資產政策議程的一部分。
韓國目前有十項與加密貨幣和穩定幣相關的法案正在國會審議中，民主黨與國民力量黨分別提交了各自的提案。因此，政府希望通過單一法案來減少監管重疊並加速立法進程。
關鍵條款仍待政府批准
在立法者最終確定法案之前，仍有幾項重大政策問題尚未解決。金融監管機構、立法者和韓國銀行尚未就哪些實體應發行以韓元為支持的穩定幣達成一致。
討論曾涉及由銀行主導的財團，銀行將持有發行公司的多數股權。然而，金管會尚未正式採用該模式，也未最終確定其他主要的第二階段條款。
當局亦正在審查主要加密貨幣交易所（包括 Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit 和 Gopax）的持股上限，政策制定者曾討論股權上限介於 15% 至 20% 之間，但監管機構尚未公布其最終立場。
同時，官員正在審查韓國加密貨幣市場中企業的廣泛參與情況。自該國於2017年實施分離政策以來，金融機構一直面臨所有權限制。金監委打算將任何市場開放措施與第二階段立法協調一致。因此，穩定幣規則、交易所所有權限額和企業參與可能通過相同的立法程序推進。
全球範圍提供不同的監管模式
韓國的提案與主要金融市場採用的多個現有監管框架有所不同。美國透過 GENIUS Act 對支付穩定幣進行監管，而歐盟則將穩定幣納入其更廣泛的加密資產市場框架中。
香港根據其《穩定幣條例》為與法定貨幣掛鉤的穩定幣發行商設立了專門的許可制度。同樣地，新加坡也制定了針對準備金支持和贖回標準的獨立穩定幣要求。同時，阿布達比全球市場透過涵蓋準備資產、資本要求、披露資訊和贖回權利的規則，對與法定貨幣掛鉤的代幣發行進行監管。
結論
FSC 仍須發布其官方立法提案，正式審議方可開始。在此之前，穩定幣發行規則、交易所所有權限額和企業參與仍是塑造韓國統一加密貨幣框架的核心議題。
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