根據基於 Solana 的 DeFi 公司 Solstice 的首席執行官 Ben Nadareski 的說法，加密貨幣市場不太可能再重現以往週期中那種極端的漲跌波動。他在 Cointelegraph 的 Chain Reaction 节目中表示，更深的流動性與更廣泛的參與正在改變數碼資產的走勢，減少了過去曾放大價格波動的條件。
納達雷斯基表示，即使在熊市期間，主要交易對的流動性也大幅增加，使得劇烈的價格偏離更難以形成雪球效應。在他看來，加密貨幣正日益成為機構資本和家庭財富配置的場所，而非由短期投機交易主導的市場。
重點摘要
- Nadareski 認為更深的流動性正在抑制早期年份中出現的劇烈、定義週期的價格波動。
- 文章中引用的區塊鏈分析和資產管理機構研究指出，實際波幅下降與市場深度增加及機構參與度上升相關。
- Solana的穩定幣市場預計將顯著擴張，Nadareski 建議未來五年內增長至約 1000 億美元的規模。
- 穩定幣被視為交易流動性日益重要的來源，包括在CEX.IO 報告的成交量份額中。
更深的流動性作為波幅緩衝
Nadareski 的核心論點是，市場結構已經發生變化。當流動性在主要交易場所和交易對中增強時——即使在下跌期間——相同的衝擊也能以較小的價格影響被吸收。他表示，這降低了 2017 年和 2021 年時期所特徵的「劇烈波動」的可能性。
他的評論與區塊鏈分析公司 Glassnode 和資產管理公司 Fasanara Digital 在 2025 年 12 月報告中引用的市場數據一致。該報告發現，Bitcoin 的一年期實現波幅從 84.4% 下降至 43%，至少部分下降歸因於市場深度改善和機構參與增加。
報告亦指出現貨市場的活動有所增加。Glassnode 和 Fasanara 的分析顯示，每日 Bitcoin 現貨交易量已從上一個市場週期的 40 億至 130 億美元，上升至 80 億至 220 億美元的範圍。
對交易者和投資者而言，其含義很明確：如果流動性在結構上更深厚，則強制平倉和連鎖反應的嚴重程度可能低於市場流動性較低且槓桿更易放大波幅的週期。
機構參與重塑交易週期
納達雷斯基的觀點也與更廣泛的行業評論相呼應，該評論認為機構進場改變了加密貨幣週期的節奏。文章中引用的早期報導指出，三月時，SkyBridge Capital 合夥人 Anthony Scaramucci 表示，機構投資者和現貨比特幣 ETF 的資金流入使比特幣的四年週期「趨於平緩」——但仍暗示傳統週期模式尚未完全消失。
綜合來看，訊息並非指波幅會消失，而是其特徵可能發生變化。當更多參與者使用更穩健的融資渠道，而非純粹投機性的短期頭寸時，市場深度可望提升，劇烈且自我強化的價格波動機率也可能下降。
這種區別對資產組合規劃至關重要。投資者不再假設每個週期都會產生相同的回撤和爆發行為，而是越來越傾向於評估流動性、槓桿條件和機構資金流如何作為一系列動態因素相互作用。
Solana 穩定幣：目標達成 1000 億美元的增長論述
除了市場結構外，Nadareski 對 Solana 生態系統的穩定幣發展提出了更具體的預測。他預測，Solana 上的穩定幣供應量可能超過 500 億美元，並在未來五年內趨近 1000 億美元。
Nadareski 將這一前景與金融科技公司日益增長的採用率，以及 Solana 的交易速度和低費用聯繫起來——他認為這些因素支持穩定幣超越簡單鏈上實驗的應用。
文章指出，根據 DefiLlama 的數據，Solana 目前的穩定幣市值約為 $160 億。如果預測成真，這將意味著一個遠超漸進式增長的多年擴張，實際上將 Solana 上的穩定幣視為日常加密貨幣結算與支付的潛在主要分發層。
穩定幣作為流動性：當前流動數據所顯示的趨勢
該文章還將穩定幣定位為推動加密貨幣市場流動性的關鍵動力，而不僅僅是一種小眾資產類別。根據來自 CEX.IO 的數據，2026 年第一季穩定幣佔加密貨幣總交易額的 75%——文章稱這是歷來最高的比例——而交易額超過 28 兆美元。
這很重要，因為交易流動性通常是高效價格發現的動力。當穩定幣主導交易對時，它們可以減少市場參與者在無需轉換為法定貨幣的情況下快速獲取價值的摩擦。實際上，這有助於維持更深的買賣盤，並縮短市場處於「稀疏」狀態的時間，在此狀態下波幅更可能急升。
對於建設者和資金配置者而言，問題在於：隨著市場深化，穩定幣的增長是否正擴展至實際應用——如支付、匯款和鏈上結算？如果是，那麼像納達雷斯基這樣的預測就更容易被理解：穩定幣不僅會擴大供應，還會強化有助於緩解週期波幅的流動性生態。
關注市場下一階段的投資者可能希望同時追蹤兩件事：隨著流動性加深，實現波幅是否持續走低；以及穩定幣的增長——特別是在 Solana 等網絡上——是否轉化為具有交易量支撐的持久採用，而非僅僅是增量發行。
本文原載於 Crypto Breaking News：Solstice 執行長表示加密貨幣的興衰週期正在緩和——您值得信賴的加密貨幣新聞、比特幣新聞和區塊鏈更新資訊來源。