Solana Company 是一家在納斯達克上市、代號為 HSDT 的 SOL 儲備金公司，第二季度確認了 2.512 百萬美元的質押收益。但這些獎勵自動被重新質押，而公司於營運中估計使用了 11.892 百萬美元的現金，因此質押本身並未提供運營公司所需的現金。
filed results 亦顯示，數碼資產實現了 25.389 百萬美元的損失，一般及行政開支為 11.116 百萬美元，淨損失為 30.256 百萬美元。該實現損失約為質押收入的 10.1 倍，但這僅為會計計提，而非等額的現金流出。
會計損失與現金需求的變化不同
Solana 公司在獲得約 31,200 SOL 時確認了質押收益，並自動重新質押了這些代幣。其現金流量表將質押收益作為非現金調節項目扣除。出售 SOL 可在後期產生現金，但在本季度內，確認的收益並未以可用於薪資和其他營運成本的美元形式到賬。
該公司 季度申報文件 指出，已實現損失發生在出售 SOL 時，以及當 SOL 作為衍生產品保證金抵押品被撤銷認列時。該文件在將淨損失調節為營運現金流時，將已實現損失加回，證實了 25.389 百萬美元的費用並非實際的現金消耗。該文件未將此費用分拆為銷售與抵押品轉帳兩部分，因此限制了對此類損失重複發生可能性的洞察。
公司報告上半年數位資產銷售收益為 $13.321 百萬，營運現金使用量為 $16.723 百萬。減去其 第一季申報 中的數額後，估算第二季的銷售收益為 $7.853 百萬，營運現金使用量為 $11.892 百萬。這些項目並非一一對應的資金來源關係，但顯示出財庫依賴資產銷售，且現金成本超過質押收入。
季度 G&A 費用包括 $1.4 百萬的已終止 PoNS 員工遣散費和 $5.4 百萬的前首席執行官和財務長離職費用。扣除這 $6.8 百萬後，得出約略的非公司調整後 G&A 數字為 $4.316 百萬，仍比質押收入高出 $1.804 百萬。
流動性已超過截至6月30日的364.7萬美元現金餘額。Solana公司報告了2658.7萬美元的營運資金，其中包括管理層描述為可迅速變現的2100萬美元現數碼資產。該流動性仍取決於SOL的價格和市場深度，而已質押的SOL需經過兩至三天的解押期。
其他現金來源包括來自 PoNS 出售的淨收益 424.2 萬美元，以及來自註冊直接發行的 790 萬美元。公司單獨花費了 233.1 萬美元用於回購股份，但未將發行所得直接追溯至這些購買。PoNS 交易還產生了單獨的 306.5 萬美元會計收益。發行 招股說明書 中所述的投資者看跌權利，導致了 420.7 萬美元的季末衍生產品負債，這是一項會計負債，而非已披露的第二季度現金付款。
因此，本季度未能實現自籌資金的質押模式。質押增加了 SOL 持倉，但營運現金支持來自資產出售、業務處置和股權融資。未來的壓力將取決於營運成本以及 Solana 公司必須多久一次將其庫存貨幣化，而非將 25.389 百萬美元的會計虧損視為持續的現金流出。
帖子 Solana 國庫賺取 2.5M 美元的質押獎勵，但不得不出售股權以籌集 12M 美元現金用於運營 首先出現在 CryptoSlate。