SK 集團推動為 Solidigm 放寬 IPO 規則，以備可能於納斯達克上市

SK 集團正遊說韓國監管機構放寬集資規則，以便其美國子公司 Solidigm 能夠在納斯達克上市。此項遊說行動緊接在 SK 海力士——該集團的半導體部門——於同一交易所成功完成創紀錄的 265 億美元美國存託憑證（ADR）上市後數週內展開。

2026 年 7 月中旬，韓國執政黨提出放寬半導體製造商的融資規則，特別旨在促進與 AI 相關的投資。監管討論的核心是讓參與併購的韓國企業更輕鬆地在海外籌資，消除目前使 Solidigm 所關注的海外上市之路變得複雜的障礙。

據報導，Solidigm 自身正在尋求 5 萬億至 10 萬億韓元（約 35 億至 70 億美元）的 IPO 前融資。此次融資將使公司的估值達到約 50 萬億韓元，較最初創立該公司時英特爾收購的約 90 億美元價格有顯著上漲。

SK Hynix 於 2026 年 8 月初提交了監管說明，指出尚未確定任何具體的融資計劃。公司表示正在「審視該部門的競爭力選擇」。

Solidigm 源自英特爾決定出售其 NAND 閃存和 SSD 業務。SK Hynix 以約 90 億美元收購了該部門，該交易於 2021 年至 2022 年間完成。

SK Hynix 於 2026 年 7 月 10 日在納斯達克進行 ADR 上市，展現了市場需求。此次募資 265 億美元，使其成為當時外國公司在美最大規模的首次公開募股。

並非所有 SK Hynix 的員工都對這一前景感到歡欣。投資者已對 Solidigm 若進行獨立公開上市可能導致其持股被稀釋表示擔憂。當母公司分拆或單獨上市子公司時，現有股東的經濟利益可能會分散至兩個實體，有時分配並不均勻。

在估值為 50 兆韓元的上市前融資輪中，將在納斯達克上市前向外部投資者出售 Solidigm 的有意義股權。根據結構不同，這可能降低 SK Hynix 在其最具戰略重要性資產中的持股比例。

韓國的半導體產業正處於地緣政治的有利位置，為美國超大規模雲端服務商供應關鍵的AI基礎設施，同時與華盛頓保持緊密的外交關係。首爾有充分的理由讓其國營龍頭企業更容易進入美國資本市場，因為若不如此，這些公司將眼睜睜看著台灣、日本或美國本身的競爭對手以更快的速度籌集資金實現其AI願景。