在人工智慧投資領域最受關注的對沖基金之一，剛剛清倉了其所持有的所有公開股票。由前OpenAI研究員Leopold Aschenbrenner管理的Situational Awareness LP，據稱在週四交易前將其全部公開股權投資組合售予單一買家。
原因？保證金壓力。當你使用的槓桿據稱高達 4 倍時，一個糟糕的週期不僅會帶來痛楚，更會導致崩潰。
從 439% 的收益到全額強制平倉
截至2026年6月，該基金自成立以來已實現約439%的淨收益。部分 snapshots 顯示，年內回報率超過147%。該基金的資產管理規模從2024年底發行時的約2.25億美元，增長至2026年年中介於200億至240億美元之間。投資者包括Stripe的創辦人兄弟Patrick和John Collison，以及量化交易巨頭Jane Street。
強制平倉發生於7月30日或前後，據稱該基金的全部公開投資組合被單一買家購入。
投資組合中有哪些內容
情境意識基金的策略聚焦於 AI 基礎設施和數據中心代理股。在強制平倉前，該基金持有的資產包括 Riot Platforms 和 CleanSpark，這兩家是市值最大的公開交易比特幣礦機公司。該基金還持有 Bloom Energy 的持倉，這是一家燃料電池與能源公司，已成為押注 AI 數據中心巨大電力需求的投資者們的首選。
轉向私人市場
據報導，該基金繼續尋求新資本並推廣其私人持倉，包括以接近 600 億美元估值收購的 Anthropic 質押。與公開股權不同，它不會在一個糟糕的星期二被保證金追繳至歸零。從公開持倉轉向私人持倉，實際上將 Situational Awareness LP 從一個槓桿化的公開市場基金，轉變為更接近於集中的風險投資和成長股基金。
這對投資者意味著什麼
任何持有 AI 基礎設施股票或比特幣挖礦股的人所面臨的當務之急很簡單：一位數十億美元的強制賣方剛剛一次性拋售了所有持股。
對於加密原生投資者而言，比特幣礦機股的面向尤其值得仔細審視。Riot Platforms 和 CleanSpark 近來越來越受到跨領域基金的持有，這些基金將它們視為人工智慧投資，而非純粹的加密貨幣投資。當這些跨領域持有者因整體科技股投資組合面臨保證金壓力時，賣壓會波及礦機股，而不論比特幣本身的價格走勢如何。
Aschenbrenner 在 2024 年離開 OpenAI 的 Superalignment 團隊後創立了該基金，並以他關於 AI 進展的有影響力的系列文章命名。他保留其在 Anthropic 的質押股份，同時拋售所有公開持股，這表明他仍相信這一論點。