Leopold Aschenbrenner 的對沖基金 Situational Awareness LP，因被迫清算大部分公開股票組合以滿足保證金追繳，其資產管理規模已急降至約 $10 億美元。該基金在 2026 年年中時資產管理規模曾膨脹至超過 $20 億美元，當時其在人工智慧基礎設施、電力、數據中心和比特幣礦機上的槓桿持倉最高達 4 倍，但隨後市場走勢反轉。
從 2.25 億美元增至 200 億美元，然後回落
情境感知 LP 於 2024 年底推出，初始資本約為 2.25 億美元。Aschenbrenner 因其關於 AI 時程與超智能的長篇論文而累積了大量追隨者，他將這種知識上的信念轉化為專注於 AI 相關股權與加密貨幣挖礦股票的投資組合。
該基金截至2026年6月的淨報酬率約為439%，資產管理規模已突破200億美元，部分報告指出峰值接近240億美元。今年早些時候，公開股權敞口僅已達到55億至137億美元之間。
7 月 AI 相關股票的重大調整，導致該基金的槓桿持倉急劇下跌。大約在 7 月 30 日，Situational Awareness 將其大部分公開股票投資組合出售給由 Ken Griffin 帶領的交易公司 Citadel。這項強制出售使該基金的資產管理規模從超過 200 億美元大幅縮減至約 100 億美元。
剩餘：對 Anthropic 的 50 億美元投資
強制平倉並非完全進行。情境意識保留了其私人投資，最顯著的是對 Anthropic 的質押，價值約 50 億美元。這單一持倉現占基金剩餘資產的約一半。
阿申布倫納因與公司對人工智慧安全策略的分歧而離開 OpenAI。隨後，他創立了一隻基金，積極押注人工智慧建設主題，而他目前仍持有的唯一持倉，是對 OpenAI 主要競爭對手的大量質押。
為何加密貨幣投資者應當關注
情境意識不僅僅是一個AI基金。其投資組合中包含對比特幣礦機公司的重大敞口，這些公司已日益將自身定位為兼具AI和加密貨幣基礎設施雙重功能的企業。像Core Scientific和Iris Energy這樣的公司，在維持挖礦業務的同時，已重新定位為AI基礎設施提供商。當主要持有者因強制拋售而拋出這些持倉時，無論基本面如何，都會對整個行業造成下行壓力。
三箭資本於2022年在類似情況下崩潰：槓桿押注、追加保證金、強制平倉、連鎖反應。當像 Citadel 這樣的單一公司從困境賣方吸收數十億美元的強制平倉持倉時，便會對這些資產未來的價格走勢產生重大影響。