近期黃金價格走勢仍處於微妙平衡。在金屬價格從一月紀錄大幅回撤後，買方已守護在每盎司60多美元的水平，但每盎司70至72美元附近的阻力位持續阻礙更強勁的反彈。本週晚些時候公布的美國通脹數據可能決定該區間是否會被突破。
銀價在創下 2026 年歷史性波幅後，回升至 63 美元以上
Silver 的長期圖表顯示了今年市場的劇烈變化。XAG/USD 在一月曾上漲至每盎司 $120 以上，隨後大幅反轉，而最新的月線蠟燭顯示價格在本月初低至 $63.31 後，已穩定在 $66 左右。
銀 XAG/USD 長期價格回升．來源：Kitco
修復尚未彌補更廣泛的技術性損傷。路透社技術分析指出，71.54 美元（6 月 17 日高點）為重要阻力位，而 62.54 美元則在當前市場下方提供支撐。要顯著改善更大的技術結構，需持續突破 70-80 美元這一激烈爭奪的區間。
這留下了一張相對清晰的短期走勢圖。若能守住 63 至 66 美元區間，則仍有可能再次衝向 70 美元和 71.54 美元。然而，若跌破 62.54 美元，則白銀將面臨新的下行壓力。
交易額在八月下旬的增長後趨於冷卻
合約市場活動也顯示，繼八月下旬交易量激增後，參與度已有所放緩。提供的日成交量圖顯示，白銀合約與期權的總成交量於8月28日左右攀升至超過110,000份合約，隨後於9月4日降至約該水平的一半。
白銀合約及期權日成交量．資料來源：CME Group
成交量降低本身並不代表趨勢方向，但表明交易者在白銀盤整期間變得較不積極。CME 表示，微縮白銀合約在 8 月的日均成交量為 63,000 手，較一年前上升 286%，而交易所內的金屬交易量仍保持高位。
價格突破重現，並伴隨合約成交量擴大，將比低參與度下的價格上漲提供更強的確認。
CPI 與聯準會預期將 $70 阻力位推至焦點
宏觀背景仍顯混合。路透社報道，週二早些時候，白銀價格為 66.96 美元，上漲 1.2%，因美元走弱。美元指數接近兩週低點約 98.82，一般對以美元計價的商品構成支持。同時，市場認為在強勁的八月就業數據後，美联储於九月會議上加息的機率約為 60%。
投資者如今面臨兩大考驗：週四的美國生產者物價指數和週五的消費者物價指數。較溫和的通脹可能降低升息預期，壓低收益率，並為白銀提供另一個挑戰 $70-$71.54 的機會。較高的通脹則會強化緊縮政策的理由，並可能使關注點重回 $63。
機構預測也突顯了不確定性。摩根大通全球研究 預期 銀價將於 2026 年第四季度達到每盎司 $63，而路透社 7 月的調查則得出 2026 年平均預測中位數為 $71.90。
較長的期限內，供應仍具支撐力。銀研究所預期，即使光伏需求疲弱壓制工業消費，2026 年市場仍將出現 4630 萬盎司的結構性赤字。人工智慧基礎設施、汽車和電網投資持續提供基本的工業需求。
目前，白銀的下一步走勢取決於買方能否將 63 至 66 美元的區間轉化為持續突破 70 美元。在這之前，白銀仍處於恢復模式，而非確認的新上漲趨勢。