美國參議院已所剩無幾的時間來推進 CLARITY 法案，但 Bitwise 表示，若最終未能通過，可能會消除壓制加密貨幣市場的障礙。
參議院領導人必須在週三前提交終止辯論的申請，才能保留在國會離開華盛頓前對數位資產市場結構法案進行投票的機會。
參議院的預定工作期將於8月10日開始，而Bitwise首席投資官Matt Hougan表示，議員們預計將於週五離席，並於9月14日返回。
參議院週三的議程專注於政府撥款法案，並未列出 CLARITY 法案，使支持者僅剩數小時時間尋求程序上的前進路徑。
Hougan 表示，該法案通過仍是對行業最有利的結果，並可能啟動新的加密貨幣牛市。然而，他認為，若該法案在近期前景上出現乾淨的崩潰，可能比數月的未解決談判對價格更有利。
霍根在週二的備忘錄中寫道：「如果 Clarity 這週未能通過，最好的情況是 Polymarket 的機率會顯著下跌」，並補充說，若跌至十幾％，可能讓市場能夠拋開這份不確定性。
他表示，加密貨幣價格在秋季出現反彈之前，可能會短暫波動。
CLARITY 法案的不確定性令投資者持續等待
侯剛的案例基於這樣一種觀點：專業投資者在法案命運未定之前，正在收緊資金。
他表示，這些投資者可能在可能影響市場的立法失敗前，不願增加其加密貨幣敞口。若通過機率大幅下降，他們將不再等待國會行動，而是開始評估在已逐漸成形的監管架構下的行業。
這在 Hougan 的展望中創造了重要的區別。失敗並不會自動帶來看漲情緒。潛在的催化因素將來自於投資者完全消化此挫折後，消除不確定性。
替代方案可能更具破壞性。侯剛預計，如果參議員錯過本週的截止日期，該法案將進入他所稱的「行屍走肉」狀態，支持者將繼續討論在九月、選後會議或透過年底立法包裝進行投票的可能性。
這場長期的運動可能使相同的政治理風險持續影響市場數月。
Polymarket 的數據顯示，加密貨幣交易員認為該法案於 2026 年通過的機率僅為 14%，低於 2 月的 80% 以上。
一項歷時多年的法案
《CLARITY 法案》將為數位商品建立聯邦框架，並在證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）之間分配監管職責。
2025 年 7 月，眾議院以 294-134 的票數通過了該法案。參議院銀行委員會於 5 月批准了修正版本 15-9，經過數月的協商後，將其送交全院表決。
支持者表示，該法案將以更明確的規則取代分散的監管，以確定數碼資產何時屬於證券或商品法的管轄範圍。
於七月發布的更新版本也試圖通過禁止某些官員（包括總統、副總統和部分國會議員）在 2029 年 1 月之前發行或贊助數碼資產，以解決通過法案的最大政治障礙之一。
此限制旨在應對民主黨的擔憂，即總統 Donald Trump 及其他官員可能在影響行業規則的同時，從加密貨幣項目中獲利。
然而，這項讓步仍未獲得足夠的民主黨議員支持，以推動該法案在參議院通過。
批評者表示，該條款將使官員得以保留現有資產、交易其未發行的代幣，並繼續透過附屬公司或授權安排獲得部分收入。執法將交由司法部負責，而各州檢察長則被明確禁止提起訴訟。
參議員 伊莉莎白·華倫、該委員會的首席民主黨成員表示，新措辭包含「巨大的漏洞」，無法阻止川普繼續從現有或新構建的加密貨幣項目中獲利。
她還指出，這項更廣泛的法案將削弱投資者保護、為金融系統帶來風險，並留下漏洞，讓犯罪分子可透過去中心化金融平台加以利用。
共和黨人拒絕這些說法，認為該法案保留了證券交易委員會的反欺詐權力，將主要加密中介機構納入銀行保密法的要求範圍，並為數碼資產設立了披露和轉售限制。
然而，由於 民主黨仍要求更嚴格的道德規範、投資者保護和國家安全條款，七月的修訂版尚未獲得足夠票數以跨越參議院的 60 票門檻。
美國證券交易委員會提供備用路徑
Hougan 表示，國會的延遲不會阻止監管變更，因為美國證券交易委員會可以通過機構規則解決許多相同問題。
他引用了證券交易委員會主席 Paul Atkins，他最近表示 該委員會準備制定規則，涵蓋 CLARITY 中包含的問題。Hougan 表示，這些措施最初可能比由國會協商形成的兩黨法案對加密貨幣公司更有利。
然而，行政機構的規則較不永久，因為未來的政府可能任命一位希望推翻這些規則的證券交易委員會主席；而立法則能提供更持久的監管權限劃分。
侯剛仍主張，主要金融公司採用加密貨幣將使大規模反轉變得越來越困難。他指出，已建立的金融公司正在擴大現貨 加密貨幣交易所交易基金、代幣化項目、穩定幣支付系統 和 區塊鏈計劃。
他將可能的延誤與1994年美國電信業改革失敗的情況進行了比較。當時，參議院並未批准該法案，但互聯網公司和網站仍繼續擴張，直到國會於1996年通過了更廣泛的電信法。
他的論點讓市場面臨兩種潛在的看漲結果和一個艱難的中間立場。立即通過可能基於持久的聯邦法規產生重新定價。但明確的失敗則可能消除讓投資者等待的風險。
一次險些錯過的機會，加上數月的猜測，將維持侯剛認為已成為更大短期負擔的不確定性。
文章 參議院有數小時時間推進 CLARITY，但 Bitwise 表示錯過截止日期將引發加密貨幣反彈 首先出現在 CryptoSlate。