美國證券交易委員會將加密資產託管改革方案送交行政管理與預算局審核

美國證券交易委員會（SEC）已將一項重大加密資產託管規則修訂提案送入白宮審查程序，推進一項可能重塑投資顧問與基金持有數碼資產方式的規則制定。 發生了什麼 - 於8月25日，美國證券交易委員會將其針對註冊投資顧問與投資公司的託管規則全面修訂提案，送交白宮管理與預算辦公室（OMB）。此舉啟動了法定的行政審查程序，之後SEC方可公布提案並召開委員會投票。 - 在OMB進行審查期間，提案全文與細節仍屬機密。一旦提案返回——可能附帶修改意見——SEC現有的三位共和黨委員將投票決定是否將提案公開徵求公眾意見。 提案的目標 - 明確投資顧問與基金如何在遵守1940年《投資顧問法》與1940年《投資公司法》現有託管規則的前提下，持有加密資產。 - 解決因現行託管法規制定於加密資產尚未成為投資產品與顧問投資組合常見部分時所產生的空白與不確定性，例如當所有權與控制權取決於私鑰與基於區塊鏈的託管系統時。 - 可能刪除SEC認為因市場變化與現代資產持有實踐而過時的某些傳統託管要求。 - 被歸類為聯邦監管議程中的「經濟意義重大」項目，意味著SEC在制定規則時，將評估預期的成本、效益及其他經濟影響。 為何對業界重要 - 該提案可能明確哪些託管機構與託管安排符合SEC對投資顧問與基金的要求——這對加密資產託管機構及依賴它們的顧問至關重要。 - 早前由前主席Gary Gensler於2023年3月首次提出的《保障客戶資產安全指引》曾擬擴大託管義務，涵蓋更多客戶資產（包括加密資產），並普遍要求使用合格託管人。該草案因業界擔憂許多加密託管提供商不符合擬議的「合格託管人」定義，已於2025年6月撤回。 - 此次新的託管修正案是主席Paul Atkins推動的全新規則制定，並非撤回的Gensler時期提案的延續。關於合格託管人、託管安排及SEC對加密資產的處理方式等具體細節，將在提案公布前保持不公開。 監管背景與下一步 - 託管規則是SEC在Atkins主導下納入正式規則制定程序的多項加密相關議題之一。7月，該機構已將三項與加密相關的提案列入2026年監管議程，涵蓋：加密資產的豁免與安全港；經紀交易商規則如何適用於處理數碼資產的公司；以及在替代交易系統與交易所上交易加密資產的市場結構規則。 - 此託管提案出現在國會正在協商《數碼資產市場清晰法案》之際（眾議院已於2025年通過其版本《CLARITY法案》）。2026年參議院的討論聚焦於在SEC與商品期貨交易委員會（CFTC）之間劃分權限。Atkins表示，即使國會正在制定需要立法權限的法案，SEC仍將繼續在其法定權限範圍內採取行動。 - OMB審查必須完成後，提案才會返回SEC。若委員會投票決定公布該提案，通常將開放至少60天供公眾評論。SEC工作人員將審閱意見，可能修訂提案，然後委員會將再次投票決定最終規則。 總結 此項託管規則制定可能為投資顧問與基金如何持有加密資產帶來久違的監管明確性——且這發生在SEC正努力將數碼資產規則納入正式軌道的背景下。業界參與者、託管提供商與立法者將密切關注OMB的審查與SEC的下一步行動，因為細節可能對託管實踐、合格託管人定義，以及代表客戶管理加密資產的顧問可選方案產生重大影響。