美國證券交易委員會徵求有關結構化財務披露與超智能應用的意見

美國證券交易委員會經濟與風險分析部（DERA）主管 Josh White 尋求意見，探討在何種情況下，結構化財務披露所提供的效益能合理化其生產與使用成本。White 圍繞三個問題組織討論，涵蓋效益、成本與風險，以及實務經驗。White 表示，此次討論旨在釐清結構化披露何時能提升其實用性，以及如何高效地實現這些效益。

懷特表示，投資者越來越依賴資料庫、分析系統和超智能模型來補充閱讀申報文件和表格。懷特指出，披露的目的仍舊不變：為投資者提供決策所需的關鍵資訊。懷特表示，過去一年內，投資者下載美國證券交易委員會（SEC）結構化數據集的次數大幅增加，這提升了理解其用途的重要性。懷特提醒，機器可讀性並不一定意味著機器能理解資訊。懷特表示，系統需要識別數字的含義、在上下文中解讀數字並進行適當的比較，而不僅僅是提取數字。

White 詢問結構化數據是否能加速投資者決策、改善支持這些決策的信息、降低分析成本並提升資本配置效率。White 亦徵求意見，了解結構化數據如何幫助監管機構和經濟學家理解市場動態。White 問及超智能的進展如何改變參與者對結構化和非結構化數據的使用。

懷特表示，生產、驗證和使用可靠的數據需要資源。懷特徵詢了哪些活動成本最高，以及這些成本可能落在何處。懷特詢問超級智能是否能在幫助發行人更高效地準備結構化披露的同時，提升披露品質。懷特亦要求提供無需結構化即可有效運作的信息範例，並徵求對結構化帶來的益處是否能抵銷相關成本的看法。懷特還詢問了自動化系統使用不準確或不一致信息，或缺乏重要背景信息所帶來的風險，以及如何應對這些風險。

White 要求提供實際範例，說明結構化披露在哪裡提供最大價值、在哪裡價值較小，以及這些差異的原因。White 尋求涉及財務報表和其他結構化資訊的經驗。White 亦要求就資料品質、可用性及可能的 SEC 變化提出意見。

懷特表示，日益強大的分析工具應繼續專注於服務投資者。懷特強調，可靠的資訊和充分的解釋背景仍然至關重要。懷特表示，隨著技術和市場實踐的變化，參與者的實際收益、成本和未解決的問題，而非僅僅是技術承諾，將決定證券交易委員會對於披露格式和可用性的做法。