美國證券交易委員會（SEC）正在提議一項變更，將歐盟債務義務新增至其針對某些合約活動的豁免證券名單中。
於 2026 年 8 月 28 日宣布，此舉旨在縮小歐盟整體債務與個別歐盟國家發行債務之間長期存在的差距。
根據 Rule 3a12-8 修正案的主要變更
根據 擬議的修訂 對《交易法》第 3a12-8 條的修改，歐盟債務將與個別歐盟成員國發行的債務獲得相同待遇。然而，此變更範圍狹窄，僅適用於與歐盟債務掛鉤的合約。
所提的豁免僅適用於與歐盟債務掛鉤的合約的推廣和交易。歐盟債務本身的直接銷售和發行仍受美國聯邦證券法規管。
美國證券交易委員會主席保羅·S·阿特金斯表示，現行規則在歐盟成員國與歐盟本身之間製造了不必要的差異。
長期以來，此類缺口——即多個歐盟成員國的債務獲得覆蓋，但歐盟自身的債務卻未被覆蓋——正是導致市場混亂而非信心的不一致之源。
同時，美國證券交易委員會強調該提案不會改變 Rule 3a12-8 的其餘部分。
CFTC 將獲得專屬監管權
所提議的變更還將使與歐盟債務相關的合約交易的監管機構更加明確。通過將歐盟債務義務加入規則 3a12-8，與其相關的合約將僅受 商品期貨交易委員會（CFTC） 的專屬管轄。
因此，保羅·阿特金斯表示，這一變動將有助於解決因將個別歐盟國家的債務納入規則範圍，而將歐盟發行的債務排除在外所造成的混亂。
他將此舉描述為「證券交易委員會與商品期貨交易委員會在實務上的協調」，旨在縮小差距的同時維護投資者保護。
美國證券交易委員會開啟 60 天意見徵集期
該提案將於《聯邦公報》上公布，隨後將開始公眾意見徵集期。
市場參與者、金融機構及其他相關團體將有 60 天的時間提交意見，之後 SEC 將考慮最終確定該修正案。
該提案不會立即更改規則，必須經過公眾意見徵集程序後，才能作出最終決定。