美國證券交易委員會（SEC）已提出對美國轉帳代理法規進行重大改革。這一領域近四十年來幾乎未經歷任何監管變動。
該提案更新了證券市場的註冊、報告、記錄保存、資產保障、轉帳處理及限制性標籤要求。
重要的是，此項監管改革承認了如使用區塊鏈表示的電子記錄和證券型代幣等新技術。
隨著證券市場持續演變，以適應更快的交易處理，包括當日結算以及可能的當日或實時交易，這代表著對現行監管架構的重大改變。
歷史上，所有現行的監管要求均基於紙質股票證書和較慢的結算流程。
此外，建立與 T+1 計算相關的共同標準，也有助於防止營運延遲並加強投資者保護。
美國證券交易委員會並非降低轉讓代理責任的監管層級，而是致力於現代化其運作方式。
這些變更 Together 可能為轉帳代理提供更清晰的運營標準，同時為代幣化證券建立更明確的基礎設施。
更重要的是，對於代幣化證券，美國證券交易委員會闡述了如何在交易所的監管框架內實際應用區塊鏈。
轉帳代理可透過分散式帳本維護所有權檔案並處理轉帳。這消除了區塊鏈需要自身獨立架構的必要性。
然而，使用新技術並不會消除有關保障、合規、註冊或交易處理的現有義務。
因此，數位所有權記錄也必須可複製，並能提供授權修改的證據。此要求解決了代幣化概念所關聯的一個主要問題。
具體而言，它確保在通過多層數字中介轉移證券時，所有權證明仍然有效。
透過在傳統記錄和區塊鏈記錄中應用一致的標準，證券交易委員會可以減少其運營使用的不確定性，從而為代幣化證券進入受監管市場提供明確的途徑。
美國證券交易委員會將證券轉帳推入T+1時代
一旦數位記錄被接受，下一項挑戰就是確保證券能透過該基礎設施高效流動。目前，過戶代理必須在三個營業日內完成 90% 的常規事項。
該提案將注意力轉向執行，將擴展限制閾值從 75% 提高至 95%。
這意味著轉帳代理現在必須為所有操作系統下所有交易的及時註冊、取消和處理制定書面政策和程序。
這很重要，因為如果仍存在運營瓶頸，那麼快速的技術也毫無意義。進而，它繼續延緩了所有權轉移的時間。
因此，基於區塊鏈的轉帳預期將與傳統方法具有相同的速度。此外，它們不能作為執行效率較低的藉口。
美國證券交易委員會正在有效將基礎設施的靈活性與證券實際流動的更嚴格問責制相結合。
最終摘要
- 美國證券交易委員會的提案為基於區塊鏈的證券提供了更明確的監管基礎，同時保留了核心的轉帳代理保障措施。
- 現代化的處理標準可使代幣化證券更深入進入受監管的美國市場基礎設施。