根據 SEC 官網，委員 Hester M. Peirce 於 7 月 22 日發表聲明，就加密金庫（Vaults）及鏈上借貸策略與聯邦證券法的交叉問題作出提示。 Peirce 指出，將活動遷移至鏈上並不意味著其自動脫離證券法監管範圍。加密金庫通過智能合約將用戶資產分配至質押、借貸等收益活動，其管理方若涉及選擇收益策略、重新分配資產等行為，可能觸發證券法合規義務；部分金庫結構或被認定為共同企業，或落入投資公司監管範疇。鏈上借貸策略方面，利率設定、資產准入、清算閾值等管理行為同樣可能涉及證券法，相關貸款在特定條件下或被認定為證券性質的票據。 Peirce 表示，SEC 歡迎金庫及鏈上借貸領域的市場參與者主動溝通，並徵詢各方意見，探討是否需要修訂規則以在保護投資者的同時為創新留出空間。
美國證券交易委員會委員 Peirce 警告，加密資產儲存倉庫和鏈上借貸可能受聯邦證券法規管
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精華摘要
美國證券交易委員會委員 Hester M. Peirce 於 2026 年 7 月 22 日警告，加密貨幣金庫和鏈上借貸可能受聯邦證券法規管。她強調，將活動轉移到區塊鏈並不能免除監管義務。管理收益策略或重新配置資產的金庫運營商可能面臨合規責任，部分結構甚至可能被歸類為投資公司。鏈上借貸，包括利率和抵押品管理，也可能涉及證券法。Peirce 呼籲市場參與者與證券交易委員會合作，制定支持流動性與加密貨幣市場的規則，同時保護投資者免受高風險資產的損害。
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