韓國兩大記憶體晶片製造商現金充裕，股東已注意到這一點。三星電子和SK Hynix的投資者正施加更大壓力，要求提高股息和股票回購，認為人工智慧需求帶來的歷史新高利潤應轉化為實質回報，而非僅是雄心勃勃的再投資計畫。
時機恰到好處。兩家公司於2026年7月均公布了強勁的季度業績，受益於人工智能加速器所用高頻寬記憶體晶片的爆炸性需求。僅SK Hynix一家就在2026年第二季報告了營業利潤同比增長557%，幾乎完全由HBM需求推動。然而，兩家公司的股票在業績公布後均大幅下跌，三星較6月高點下跌約37%，SK Hynix則下跌約48%。
一筆足以讓大多數國家汗顏的現金積累
三星與 SK Hynix 的合計預計淨現金持倉，預計將於 2026 年底達到 2630 億美元。作為參考，這一數字遠超 Nvidia 預估的約 1020 億美元現金儲備，儘管 Nvidia 是大多數投資者與 AI 硬體浪潮最相關的公司。
目前，兩家公司均目標將約 50% 的自由現金流回饋股東。投資者正推動該數字增至 80%，這一要求將代表公司在資產負債表管理上的重大理念轉變。
一個名為 ACT 的零售投資者團體於 2026 年 8 月 6 日當週發起了正式運動，專門針對三星。該團體呼籲進行 320 億美元的股票回購，並以股價大幅下跌為由，主張動用部分累積現金以支撐股價。
回報現金與建設未來之間的張力
兩家公司並非對資本坐視不動。三星與 SK 海力士已承諾共同投資 3,200 兆韓元於國內 AI 相關計劃，這筆數額之大，足以讓股東回報的討論變成一場真正的非此即彼之問。
韓國的公司治理歷來偏向企業創建者，而非資本回報者，這種文化與結構上的趨勢長期以來尤其受到外國機構投資者的反對。目前的運動正是這種同樣不滿的更強烈、更具協調性的表現。
兩家公司均已承認股東的關切，並表示將很快發布增強資本回報的公告，但未承諾具體的時間表或數字。