華爾街推出了一個新的加密貨幣指數，但比特幣並不在其中。S&P Dow Jones Indices——S&P 500 的運營商——與加密貨幣基金 Pantera Capital 一起構建了這個包含 18 種代幣的指數。
S&P Pantera 數位資產指數於七月二十日星期一正式上線，交易代碼為 SPPDA。該指數僅接受為持有者帶來實際收益的代幣。
一個簡單的測試，以標普 500 為模型
要加入標普500指數，公司需連續四個季度實現盈利。這個新指數借鑒了這一理念：只有其協議持續每季度產生收入的代幣，才能獲准入選。
分析公司 Artemis 檢查區塊鏈上的收入。資金也必須回流給持倉者。這可以通過買回、質押獎勵或派息來實現。
過濾條件非常嚴苛。標普的廣泛加密貨幣指數包含 196 種代幣，僅有 18 種通過了收入測試。根據 Pantera 發布的 letter，這些代幣在過去兩個季度的年化收入合計超過 30 億美元。
以太坊（ETH）、BNB、索拉納（SOL）、TRON（TRX）和 Hyperliquid（HYPE）具有最大的權重。任何單一代幣的權重不得超過指數的 35%。
這種方法看似有效，至少在紙面上是如此。根據官方小冊子，2021年6月至2026年6月的測試結果年化回報為8.18%。而196個代幣的指數僅回報0.08%。然而，標普警告稱，這些結果是基於事後視角模擬得出的。
S&P Dow Jones Indices 行政總裁 Cathy Clay 在 聲明 中解釋了目標：「S&P Dow Jones Indices 幫助投資者透過可信賴的指數過濾市場雜音。透過 S&P Pantera 數碼資產指數，我們將同樣的嚴謹原則應用於數碼資產，採用以基本面為基礎、以經濟學為導向的框架，專為多元化投資組合而設計。」
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為何新的加密貨幣基準避開了比特幣
比特幣不產生協議收入，因此未能通過測試。Pantera 將其稱為貨幣資產，更像數位黃金而非企業。希望持有比特幣的投資者可以直接購買，正如 returning Bitcoin ETF inflows 所顯示的那樣。
指數追逐更大的獎勵。Pantera 引用摩根大通私人銀行的研究指出，89% 的家族辦公室完全不持有任何加密貨幣。該公司將原因歸咎於將模因幣與真實企業混為一談的產品。
正如 BeInCrypto 報導，該指數 因收益而非規模而忽略比特幣。Hyperliquid 則講述了相反的故事。其 现货 Hyperliquid ETF 僅於五月開始交易，現已躋身前五名。
S&P 已經這樣移動了數月。它於去年十月推出了其首個混合加密貨幣股權指數。
Pantera 已經與資產管理公司討論基於該指數的 ETF。質押規模龐大。約有 13 兆美元追蹤標普 500 指數。即使僅有一小部分資金轉向此方向，該指數的影響力也將遠超其規模。