作者：Kalshi 團隊
編譯：深潮 TechFlow
深潮導讀：金融市場的百年演進史，本質上是一部通過「指數化（Indexing）」將離散資產轉化為標準化基準的度量史。從 1896 年道瓊斯工業平均指數的面世，到 1957 年標普 500 指數重塑全球被動投資，指數構成了現代資產配置、被動基金（ETF）與衍生品風險對沖的基石。
然而，全球金融體系始終缺乏統一量化的標準化衡量工具，以應對塑造現實商業與宏觀經濟走勢的離散事件（如大選政治格局、供應鏈擾動、極端氣候與突發地緣衝突）。如今，擁有百年聲譽的指數編製巨頭標普道瓊斯指數公司（S&P DJI）正式與美國 CFTC 監管下的合規預測市場龍頭 Kalshi 達成多年期重磅戰略合作。
雙方將攜手創建基於事件合約的下一代現實事件指數體系，並首次將標普 500 與道瓊斯指數引入 Kalshi 進行合規合約清算。此合作標誌著預測市場正從分散的單點投機，躍升為全球主流機構投資者可配置、可對沖的宏觀系統級金融基礎設施。
S&P Dow Jones Indices 與 Kalshi 正攜手打造次世代金融市場。透過這項多年期戰略合作，我們將共同基於 Kalshi 事件合約構建全新指數，並為投資者提供在 Kalshi 平台上交易 S&P Dow Jones Indices 基準的全新途徑。
道瓊斯工業平均指數誕生於 1896 年，標普 500 指數緊隨其後於 1957 年問世。兩者的底層邏輯十分樸素：將離散的個股凝聚為一個統一的基準標尺，讓市場參與者能夠更加清晰、透徹地縱覽更廣泛的宏觀市場走勢。
Over time, financial products derived from these core benchmarks have completely reshaped the global investment paradigm.
指數基金、交易型開放式指數基金（ETF）、期貨與期權，為全球投資者提供了多元配置的有效途徑，使人們無須押注任何單一公司的成敗即可分享整體市場的上行紅利，並從容對沖大盤的宏觀波動風險。
這些指數已然成為全球金融體系的四梁八柱，被世界各地的散戶投資者、養老金基金及主權機構廣泛採用。僅在 2024 年底，直接追蹤或以標普 500 指數為業績基準的資產規模就已突破 $20 兆。
隨著金融市場的持續演進，指數及圍繞其構建的金融衍生工具逐步突破了股票市場的邊界，全面拓展至債券、大宗商品、外匯等多元資產大類。
而進化的下一個里程碑，是將這套嚴密的指數化度量結構，全面延伸至深刻塑造每個人生活的真实現實事件當中。
這正是我們與標普道瓊斯指數公司聯袂打造的核心方向：由 Kalshi 事件合約為底層成分構成的全新宏觀指數。
事件合約能將大眾對現實世界未來走向的預期，直接映射為透明的市場價格。隨著交易者在 Kalshi 上進行實時撮合，這些價格敏銳地反映出市場對各類潛在事件發生概率的預期動態演變。
將高度關聯的一組事件合約打包彙編成指數，將使人們能夠一目了然地捕捉整個特定事件大類中的宏觀預期遷移軌跡。
想像一下，這將在金融世界開啟怎樣前所未有的廣闊空間：
一個政治權力格局指數，聚合全美大選選情與國會兩院控制權歸屬的綜合預期；
一個供應鏈風險指數，彙聚關於全球貿易中斷與航運受阻等潛在風險的市場前瞻訊號；
一個追蹤人工智慧對就業影響的宏觀指數，幫助全社會實時把脈勞動用工市場的結構性預期變遷；
一個體育賽事綜合指數，量化影響轉播商、品牌廣告主、主辦城市及街邊小微商戶經濟命脈的重大賽事走勢；
一個氣象風險指數，衡量深刻決定農作物收成、季節性能源消耗與企業季度營收的極端天氣概率。
Each index condenses and packages dispersed individual event contracts into an intuitive composite indicator, helping decision-makers understand the systemic evolution of related risks.
例如，一家密切關注氣象風險的企業，可以借此綜合監測其所有運營業務所在區域的整體預期風險；而政治分析人士則能從宏觀維度綜覽跨越多個選區的綜合選情遷移。
S&P Dow Jones Indices brings deep expertise in transforming these emerging trading markets into long-term, stable, and continuously trackable industry standards.
編製一項指數，意味著必須設立嚴謹客觀的成份納入準則、科學規範的權重組合模型，以及底層市場結構演進時的動態調整機制。
In the long term, financial products built around these real-world event indices will provide the market with diversified exposure to such events and pioneer entirely new tools for hedging real-world shocks.
正如股票指數成為公募基金與衍生品市場的基石一樣，基於事件合約構建的指數，未來將支撐起能夠廣泛覆蓋個人與企業日常真實面臨的各類風險對沖金融產品。
此外，本次戰略合作還將賦能我們在 Kalshi 上直接上線掛鉤標普 500 指數、道瓊斯工業平均指數及其他標普旗艦指數的合規合約，並完全基於標普官方權威數據進行最終現金結算。
This provides a new pathway for a broad range of investors and professional traders to gain direct exposure to the aforementioned benchmark indices via Kalshi markets.
S&P Dow Jones Indices 使用其經過驗證的權威方法學計算指數並發布官方公允價值，而這些官方數據將直接決定 Kalshi 平台上相關合約的最終交割結算結果。
對於那些已深度運用這些基準指數來管理龐大資產組合的傳統金融機構而言，這將他們最熟悉、最信賴的指數帶到了我們的合規交易所上，且交割結算完全錨定他們長期依賴的同一套權威官方數據源。
The collaboration between both parties is significantly expanding new dimensions for individuals and institutions to trade on Kalshi markets and manage real-world macro risks.
在未來的某一天，全球投資者將能夠像今天追蹤交易標普 500 指數一樣，輕鬆追蹤並參與塑造我們日常生活的每一個重大現實事件。
在 Kalshi 平台探索 S&P 全新官方指數市場。