當一家公司加入標普500指數時，其業務並不會突然變得更盈利。收入不會自動上升，工廠也不會變得更有效率，公司也不會從指數中獲得資金。
立即改變的是誰需要持有該股票。
S&P 500 指數由 S&P Dow Jones Indices 維護，代表美國股權市場的大盤板塊。公司必須滿足涉及規模、流動性、公眾持股量和盈利能力等因素的資格要求，但僅滿足這些要求並不能保證被納入。最終成分由 S&P 發布的 U.S. index methodology 決定。
一旦股票被加入，追蹤標普 500 指數的指數基金、ETF 和機構投資組合必須調整其持倉以匹配新的基準。
這可能引發大量機械性買盤。
為何指數基金必須購買股票
指數基金通常不會詢問個別股票是便宜還是昂貴。
它的職能是追蹤指數。
正如 Coinpaper 對 指數基金和 ETF 的指南所解釋的，被動型基金通常以與指數本身大致相同的比例持有其基準中的公司。
S&P 500 按流通調整後的市值加權。這意味著一家公司的權重取決於其市值，並已調整以排除未對公眾交易開放的大額股份，例如部分內部人士或控制性質押。
假設一家新加入的公司獲得 0.5% 的權重。
一個假設的 1000 億美元基金，若完全追蹤標普 500 指數，則需要約 5 億美元的該股票。
| 示例 | 數量 |
|---|---|
| 資金資產 | $100B |
| 新的股票權重 | 0.5% |
| 所需持倉 | $500M |
將此乘以眾多ETF、共同基金、養老金和機構委託。
這就是為什麼納入標普500指數即使公司基本業務未有任何變化，仍能產生大量買盤。
加入標普500指數會使股票上漲嗎？
有時，但不會自動進行。
歷史上，股票在標普 500 指數入選公告與正式納入指數之間的時期往往上漲，投資者將此稱為指數效應。
邏輯很簡單：交易員知道被動基金最終必須買入這些股票，因此一些投資者率先買入。
然而，標普道瓊斯指數發現，這種效應隨時間顯著減弱。其對1995年至2021年間加編與刪編的研究得出結論，傳統的標普500指數效應已呈結構性衰退，可能因為市場流動性提高且更能預期變動。
這意味著納入可能創造需求，但並不能保證持續的漲勢。
一些投資者可能在調倉前買入，然後在漲跌幅生效時賣出給指數基金。一旦事件過後，股票又主要根據收益、估值、經濟狀況和投資者預期進行交易。
納入是否使公司更具價值？
不一定。
紐約聯邦儲備銀行的一項研究發現，進入標普500指數的公司通常在納入前已經歷了強勁的收益增長、上漲的市場價值和正面的價格動能。在調整了納入前的表現後，研究人員發現，僅因指數成員資格並未造成永久性的估值影響。
換句話說，公司通常是在已經變得更大且更成功後才加入標普500指數，而不是因為加入後才變得更有價值。