週五，華爾街的早盤漲勢瓦解，標普500指數和道瓊斯工業平均指數轉跌，蘋果股價近10%的暴跌以及美國國債收益率的急升，蓋過了亞馬遜在業績公佈後的漲勢。
截至7月31日午前，標普500指數下跌約0.4%，道瓊斯指數下跌約151點，或0.3%。納斯達克綜合指數在開盤後不久上漲超過1%後，也下滑了約0.3%。
此反轉跟隨週四科技股帶動的反彈，當時標普 500 指數上漲 1.7%，道瓊指數上漲 1.2%，納斯達克指數跳升 2.8%。
S&P 500 E-mini 合約。來源：The Kobeissi Letter on X
S&P 500 E-mini 合約圖表捕捉了週五反轉的速度。合約從 7,510 以上回落至 7,438.50，在所提供的快照中下跌 0.43%。該圖表追蹤的是合約，而非現金 S&P 500 指數，但清楚顯示了市場早期樂觀情緒如何迅速消退。
為什麼今天 S&P 500 和道瓊斯指數下跌？
蘋果成為市場的最大壓力點。該公司警告供應限制可能限制成長並導致 iPhone 價格上漲，其股價下跌約 9.3%。
由於道指為價格加權指數，蘋果的下跌對這支藍籌股指數造成了不成比例的影響。在早盤交易中，蘋果和波音合計估計拖累道指 221 點。
亞馬遜大幅反向走高，在強勁的雲計算和人工智慧增長推動下，實現了四年多來最快的收入擴張，股價飆升近 14%。
這輪反彈最初推升了消費必需品板塊，但不足以讓更廣泛的指數保持在水位之上。
美國股市熱力圖。來源：X
市場熱力圖顯示，疲軟勢頭如何迅速蔓延至蘋果之外。科技、能源、工業和消費類股票大多呈紅色，博通、美光、埃克森美孚、禮來、特斯拉及其他主要公司均出現下跌。
廣泛的拋售表明，投資者並非僅僅對一則令人失望的企業更新作出反應。債券收益率上升以及對股票估值過高再次產生擔憂，也促使交易員降低風險。
國債收益率急升加劇壓力
債券市場又增添了一層壓力。10年期國債收益率攀升至4.737%，為自2025年1月以來的日內最高水平，因賣壓蔓延至各期限的國債。
較高的收益率會使家庭和企業的借款成本上升，同時也可能因降低投資者對未來收益的估值，而對高估值的科技和成長型股票造成壓力。
此舉緊隨美國聯邦儲備系統決定維持利率不變。三位政策制定者反對，支持加息四分之一個百分點，指出通脹可能持續高於央行的目標。
消費者數據提供的緩解有限。密歇根大學七月最終情緒指數從六月的 49.5 提升至 55.2。一年期通脹預期放緩至 4.2%，但長期預期仍維持在 3.3%。
道瓊運輸指數發出警告——並非崩盤信號
提供的 ElliottWaveSpot 圖表發出看跌技術警示。圖表顯示道瓊斯運輸平均指數在跌破標示的 22,856 阻力區後，正回撤至 21,089。
道瓊斯運輸平均指數艾略特波浪。來源：ElliottWaveSpot on X
分析師的艾略特波浪情境預測價格將進一步下跌至約 16,500。然而，這仍屬於猜測性的技術路徑，而非確認的價格目標。
運輸股的疲軟也引發了更廣泛的道氏理論擔憂。在該框架下，當運輸指數確認走勢時，道瓊斯工業平均指數的強勢更具意義。
當工業股上漲而運輸股走弱時，這種背離可能表明這輪反彈缺乏廣泛的經濟支持。然而，此信號並不能保證會發生崩盤，投資者在將其視為重大下跌開始之前，仍需額外的確認。
週五的反轉至關重要，因為它結合了三重風險：市場領導股範圍狹窄、道瓊指數主要成分股崩盤，以及長期借款成本上升。
要使反彈恢復可信度，美國財政部收益率可能需要穩定，同時漲勢需擴展至超越少數幾隻巨無霸股票。在此之前，標普500指數和道瓊斯指數仍易受進一步波幅影響。