在七月的連續兩週中，現實資產市場的交易額佔 Hyperliquid 交易額的一半以上，這是首次與股票、商品和指數掛鉤的永續合約在該平台上的交易量超越加密貨幣。
根據 Blockworks 數據，RWA 永續合約在 7 月 13–19 週的交易額達 251 億美元，佔 Hyperliquid 總交易額 482 億美元的 52%。下週其份額仍維持在 50% 以上。
「我們正進入 DeFi 的新時代，」ARK Invest 數位資產研究主管 Lorenzo Valente 在 7 月 23 日於 X 的貼文 中表示：「有史以來第一次，@HyperliquidX 在單一週內來自 RWAs 的交易量超過了加密貨幣。」
他表示，個股佔 RWA 成交量的 61%，超越了指數和商品，並補充說，Hyperliquid 的 RWA 市場規模已超過其他所有 DEX 的加密貨幣永續合約成交總量。
Circle 執行長傑瑞米·艾爾爾 稱之為 加密市場的一次「重大結構性轉變」，正「遠離對內生性數位商品的投機」。
Hyperliquid 開放無許可市場部署九個月後，其增長來自傳統資產，而非加密貨幣交易對——而這種增長掩蓋了加密貨幣永續合約業務的縮小。
從 2% 到一半
RWA 市場基於 HIP-3，這是 Hyperliquid 於 2025 年 10 月上線的由開發者部署的永續合約框架，要求部署者質押 500,000 HYPE。HIP-3 在 Hyperliquid 永續合約交易量中的份額從年初的約 2% 上升至 7 月中旬的約 50%。
主導的部署者 trade.xyz，擁有超過 90% 的 HIP-3 成交量，列出單隻股票如 Nvidia 和 Tesla、XYZ100 納斯達克追蹤指數，以及黃金等商品；Ventuals 則運行 OpenAI 和 SpaceX 的上市前永續合約。
該類別正在支撐總收入。根據 Token Terminal 的數據，Hyperliquid 的季度交易量已從 2025 年第三季度約 1 萬億美元的高點下降至 2026 年第二季度的約 5500 億美元，但 RWA 增長抵消了加密貨幣交易對的下滑。