Robinhood 推出 RVII 基金，讓零售投資者可投資 Y Combinator 創業公司

Robinhood 計劃推出一隻基金，讓零售投資者接觸到與 Y Combinator 相關的 80 家私人公司。這將風險投資風格的投資帶入公開市場。

這個機會伴隨一個重要的限制：投資者不會直接擁有初創公司的股份，而是會購買一隻封閉式基金的股份，該基金的價值取決於其底層的私營公司投資組合。

Robinhood 將風險投資帶入股票市場

Robinhood Ventures Fund II [RVII] 預計將於 8 月 13 日在紐約證券交易所以 RVII 為股票代碼開始交易，首次公開發行價格為每股 $25。

Robinhood 客戶可於 8 月 12 日前申請 IPO 股份，但此次發行仍須待美國證券交易委員會（SEC）生效其註冊聲明。

該基金旨在籌集高達 $200 億美元，目前提供對 80 家早期和成長階段私營公司的投資敞口。

其投資策略專注於曾參與 Y Combinator 或由完成該加速器的創業者創立的企業。

與傳統風險投資基金不同，RVII 是為公開市場投資者設計的。它不限制參與資格僅限於合格投資者，也未規定最低投資數量。

儘管 RVII 提供對私營公司的投資接觸，投資者購買的是該基金的股份，而非直接擁有這些初創企業。

RVII 為一家封閉式商業發展公司，意味著其發行固定數量的股份，並在紐約證券交易所交易。

這為投資者提供了透過股票市場退出的機會，但也帶來了與持有上市公司不同的風險。

該基金不會按需求贖回股份。希望退出的投資者必須在交易所出售其持倉，而市場價格可能高於或低於基礎投資組合的價值。

對私人公司進行估值也面臨額外的挑戰，因為它們通常披露的財務資訊遠少於上市公司。

此外，無法保證投資組合公司將完成能提升其價值的融資輪次、收購或首次公開發行。

RVII 將向 Robinhood Ventures 支付等於淨資產 2% 的年度管理費。

該顧問在扣除先前損失、折舊及早期激勵付款後，還將獲得符合條件的已實現資本收益的 20%。

根據基金如何取得個別投資的曝險，投資者可能還需承擔底層私人投資工具所收取的費用。

Robinhood 也指出，Y Combinator 已授權使用其名稱，但並不贊助、認可或管理該基金。

RVII 可透過讓零售投資者在企業上市前獲得私營公司的投資機會，使風投式投資更易於參與。

然而，投資者應將此產品視為一隻上市投資基金，而非直接購買 Y Combinator 創業公司股份的方式。

這種區別影響所有權權利、流動性、估值和費用，使 RVII 與持有上市公司的股份有根本性的不同。