Robinhood 已同意以股權投資 Crypto.com 及其新分拆的預測市場平台 OG.com，此項多年合作旨在強化 Robinhood 在美國的事件合約基礎設施。此舉將 Robinhood 不斷擴展的預測市場業務與 OG.com 的 CFTC 監管衍生產品交易所及清算所相連結。
根據 Robinhood 透過 PR Newswire 發布的公告，作為交易的一部分，Robinhood 將透過 OG.com 的基礎設施處理零售事件合約，預計於星期二開始為符合資格的美國客戶推出。
重點摘要
- Robinhood 將使用 OG.com 的 CFTC 監管衍生產品交易所及清算所來處理零售事件合約。
- Robinhood 正在對 Crypto.com 和 OG.com 進行股權質押，但這兩家公司並未披露持股的規模或價值。
- 股權質押的定價依據是 Citadel Securities 早前對這些平台的投資估值。
- 該協議在 OG.com 從 Crypto.com 分拆後不久達成，並跟隨近期報導指出 Robinhood 正在探索擴展預測市場的方式。
Robinhood 的事件合約路由已轉至 OG.com
核心運營變更很簡單：Robinhood 計畫將零售事件合約通過 OG.com 的 CFTC 監管衍生產品交易所及清算所進行處理。在 PR Newswire 的公告中，Robinhood 將 OG.com 描述為其預測市場事件合約的基礎設施合作夥伴，首批上線將於星期二針對美國的合格客戶開始。
這對參與者至關重要，因為事件合約交易不僅依賴市場接入和產品可用性，還依賴基礎設施——交易所執行、清算和監管監督。通過將這些基礎設施集中於 OG.com 的 CFTC 監管架構，Robinhood 實質上加強了其預測市場產品與受監管衍生產品框架之間的聯繫。
股權權益伴隨基礎設施交易
除了成為 OG.com 基礎設施的客戶外，Robinhood 將根據這項多年協議獲得 Crypto.com 和 OG.com 的初始股權質押。公告指出，這些質押的定價依據是 Citadel Securities 早期投資所設定的估值。然而，Robinhood 及相關方均未披露 Robinhood 將獲得的具體數額或這些持股的美元價值。
權益成分是此安排的顯著特點。許多基礎設施合作夥伴關係是基於服務費而非所有權參與來構建的。在這裡，所有權關係可以協調產品擴展和運營可靠性方面的長期激勵——特別是在監管許可和市場結構對擴展至關重要的業務領域中。
OG.com 的獨立性——以及對衍生產品的更廣泛拓展
OG.com 最近從 Crypto.com 分拆，估值為 50 億美元，而 Robinhood 的協議是在報導稱 Robinhood 曾與 Crypto.com 談判以擴展其預測市場服務後不到兩個月內達成的。
OG.com 將獨立於加密貨幣交易所運營。首席執行官 Kris Marszalek 表示，公司計劃將業務從預測市場擴展至合約和永續合約。這一方向與「受監管的事件合約基礎設施可作為邁向更廣泛衍生產品的跳板」的理念一致，但合約和永續合約的具體推進速度和監管路徑仍取決於適用的司法管轄區要求。
為何預測市場仍是一個法律爭議焦點
Robinhood 的擴張工作正與一場日益擴大的法律爭議同時進行，該爭議涉及美國各州應如何規管事件合約——尤其是與體育相關的合約。
Robinhood 於 2025 年 3 月與 CFTC 監管的交易所 Kalshi 一起推出預測市場中心，隨後擴展了其預測市場基礎設施。Cointelegraph 曾報導過該領域的發展，包括合作夥伴關係和平台擴張計劃。該業務也迅速成長：Robinhood 表示，2026 年第二季度的事件合約產生了 1.56 億美元的收入，較一年前增長了十倍以上。在同一報告周期內，Robinhood 指出其股票交易收入為 1.29 億美元，加密貨幣貢獻了 1 億美元——這些數據來自公司投資者關係發布的內容。
原始報導中引用的分析師估計為質押增添了另一層意義：貝恩斯坦分析師於七月預測，Robinhood 的收入（包括預測市場）到 2028 年可能達到 17 億美元。同時，這些預測也面臨由監管和法庭爭議所帶來的不確定性。
多項法律挑戰針對預測市場事件合約的分類。四月，內華達州一名法官延長了禁止 Kalshi 在該州無博彩執照的情況下提供事件合約的禁令，裁定這些產品實際上與傳統賭博無異。該裁決駁回了 Kalshi 的持倉立場，即這些合約應被視為僅受 CFTC 監管的掉期合約。
爭議進一步升級。上週，新澤西州向美國最高法院提出請願，要求審議各州是否可對受商品期貨交易委員會監管的預測市場所提供的體育合約進行監管。在與此舉相關的帖子中，新澤西州總檢察長珍妮弗·達文波特表示，像 Kalshi 這樣的公司聲稱它們可以在全國範圍內提供合法的體育賭博，同時拒絕遵守各州的賭博法律，她敦促最高法院解決管轄權衝突。
對於投資者和交易者而言，這些案例遠不止是抽象的法律劇情。平台運營方通常依賴監管機構和法院來界定產品邊界——即使市場結構建立在CFTC規管的衍生產品框架內，一個州是否能將賭博規則適用於事件合約。任何法律解釋的變化都可能影響產品上架、市場准入和合規成本。
接下來值得关注的是基礎設施與監管的融合
自週二起，Robinhood 將透過 OG.com 的 CFTC 認可交易所及清算所處理零售事件合約，因此即時的運營問題是符合資格的客戶能多快接入擴展的流動性。同樣重要的是，下一個關注焦點是各州對體育相關事件合約的管轄權所帶來的更廣泛法律走向——因為基礎設施的建設可能根據法院最終對監管邊界的定義而面臨限制或重新設計。
本文原載於 Crypto Breaking News：Robinhood 透過預測市場投資 Crypto.com 和 OG.com —— 您值得信賴的加密貨幣新聞、比特幣新聞和區塊鏈更新資訊來源。