Robinhood Chain，這家零售經紀商對區塊鏈基礎設施的嘗試，已正式在鎖定總價值上超越 Polygon。根據 DefiLlama 數據，Robinhood Chain 的 TVL 介於 7.91 億美元至 8.02 億美元之間，略微超過 Polygon 的 7.88 億美元至 7.90 億美元範圍。對於一條在七月前尚不存在的區塊鏈來說，這一發展軌跡是大多數網絡夢寐以求的。
相比之下，Polygon 自 2020 年以來一直在構建其生態。被一個約兩個月前才上線的新項目超越 TVL 排名，這種情況讓人重新思考「先發優勢」在 DeFi 中的真正含義。
九週內從零成長至 8 億美元
Robinhood Chain 於 2026 年 7 月 1 日上線，作為基於 Arbitrum Orbit 堆疊構建的無許可以太坊 Layer 2。它使用 ETH 支付 Gas 費用，且無原生代幣，從而消除了新鏈採用時常見的摩擦點之一。
預發行時的總鎖倉價值低於 $5M。一週內，它突破了 $100M。三週後，達到 $431M。到夏末，已超過 $700M 並持續上升。
兩個協議承擔了大部分的工作。貸款協議 Morpho 一直佔據該鏈 TVL 的主導份額，單次快照中經常持有 3 億美元或以上。Uniswap 的部署構成了其餘部分，使該鏈具備了類似更成熟網絡的貸款與交易核心活動特徵。
鏈上穩定幣供應量揭示了更為豐富的訊息。在約8.68億至8.72億美元之間，Robinhood Chain 上的穩定幣市值實際上高於其 DeFi TVL，表明有大量資本停駐於該網絡，超出積極部署於協議中的資金。橋接 TVL（包含已移入鏈上但未必鎖定於 DeFi 合約的資產）明顯高於純協議數據。
模因幣打開了大門，實用型代幣走了進去
該鏈的早期階段與其他新 L2 發布時的情況非常相似：到處都是 memecoin。在某些時段，memecoin 交易佔該網絡 DEX 成交量的 80% 以上，單日 DEX 成交量高峰時曾超過 $1B。
該組合已明顯發生變化。交易活動已轉向以實用性和基礎設施為主的代幣。
每日活躍用戶數已穩定達到數十萬，使 Robinhood Chain 在參與度指標上與現有網絡直接競爭。該鏈每天已處理數百萬筆交易。
背景與注意事項
超越 Polygon 是一個有意義的里程碑，但這背後有重要的背景因素。Polygon 的總鎖倉量（TVL）已從其高峰水平持續下降，使其成為比一年或兩年前更易達成的目標。
更廣泛的競爭格局仍遠遠超越這兩條鏈。以太坊主網和 Solana 的 TVL 數字，讓 8 億美元看起來只是一個四捨五入的誤差。
TVL 集中在少數幾個協議中，也引發了對深度的疑問。當 Morpho 單一協議即可佔據一條鏈上大部分鎖定價值時，單一協議出現資金外流就可能大幅改變數字。
Arbitrum Orbit 架構使 Robinhood Chain 能夠享有以太坊的安全保障，同時提供更低的交易成本和更高的吞吐量。其差異化不在於技術堆疊，而在於背後的品牌與現有客戶群。