作者：Artemis Analytics
編譯：深潮 TechFlow
深潮導讀：Robinhood Chain 上線一個月便躋身 DEX 交易量第三，但錢包裡滿是動物幣和空氣幣。一位 2019 年就投資 Robinhood 的老股東急了：別重蹈 2021 年 meme 股票狂熱的覆轍，代幣化股票才是讓你在 2030 年收入突破一百億美元、服務全球一億用戶的正道。
親愛的 Vlad 和 Johann：
Robinhood Chain 上線不到一個月，在「讓所有人都能參與金融」這件事上起步很快：
- 日活地址超過 30 萬
- 现货 DEX 日交易量超過 10 億美元（鏈上排名第三）
- 穩定幣供應量超過 3 億美元
- 鏈上日費用年化超過 4000 萬美元
- TVL 超過 3 億美元，由 Morpho、Ethena、Uniswap 等協議貢獻
我在 2019 年於 Whale Rock 對沖基金時就投資了 Robinhood 的 IPO 前輪，2020 年還覆蓋過 Coinbase 的 IPO 路演。我創辦 Artemis 的目的，就是讓人們將注意力放在加密和股票市場真正具有持久價值的資產上，而不是炒作 Memecoin。
上週我打開 Robinhood 錢包時既震驚又難過——裡面基本只能交易 Memecoin，而且買了點 $CASCHAT 才三天，就被空投了一堆毫無意義的代幣，其中一個甚至叫 "Pointless Coin"（無意義幣）。
Yes, Robinhood is now the third-ranked spot DEX by trading volume.
但 DEX 交易量的主力仍然是 Memecoin（動物幣、Vlad 和 Robinhood 主題幣，或其他各種 Meme）。所以拜託，Robinhood，千萬別建成一條 Memecoin 鏈。
Robinhood Crypto 可以從 Coinbase 的 Base 鏈學到很多——Base 今天仍然是規模大得多的鏈。
Brian Armstrong 更在回覆中強調，要引導人們關注真正持久的應用場景。
我理解其中的誘惑所在——Memecoin 確實是吸引早期用戶的好方法，能吸引合作夥伴帶來流動性和交易量（先因 Meme 而來，再留下來使用真正的應用）。像 Aerodrome 這樣的大型獨立項目能在 Base 上蓬勃發展，主導交易量，建立起真正的商業模式。
但 Memecoin 會讓人虧錢，摧毀信任。
看看 Base 上 2024 年初發行的那些 Memecoin 就知道了——今年又跌了 90%，距離 2024 年初的峰值已經跌去 99%。
Memecoin 不持久，會傷害客戶，進一步讓散戶遠離區塊鏈。
而且 Robinhood Chain 上的 Memecoin 會加深華爾街和對沖基金的刻板印象——認為 Robinhood 就是那個 2021 年初深陷 GME/Meme 股票狂熱的交易 App。
這樣的推文毫無幫助：
華爾街原本就難以理解 Robinhood。別在 2021 年繼續加碼損害品牌。
相反，應將流動性和注意力集中在 Robinhood 錢包和生態系統上，專注於 Arcus（前 dydx 團隊，早期領先的永續 DEX）和代幣化股票。我非常欣賞 Arcus 現在讓全球任何人都能交易现货代幣化股票。
These stocks have only risen and never fallen over the past decade.
請真正將 RWA 作為 Robinhood 鏈的重點，讓更多投資者能夠交易股票和 IPO 前的公司，擴大金融可及性。像 RWA.xyz 和 Artemis 這樣的團隊很樂意協助突出這些用例。
Robinhood 最大的空頭邏輯是它已飽和美國市場——2700 萬個有資金賬戶，華爾街預測 2028 財年也只會達到 3100-3200 萬，增長不夠爆炸。
我對 Robinhood 的多頭邏輯是：透過 Robinhood Chain 接觸超過 1 億名國際投資者，他們現在可以投資 RWA、預測市場、穩定幣、上市公司和 IPO 前股票，作為 Robinhood App 的早期漏斗頂端。
24/7/365 的代幣化股票交易有真實需求——看看 Hyperliquid 上的 Trade.xyz 就知道了，人們主要交易的是像 SK 海力士這樣年收入 680 億美元的真實企業。
如果透過 Robinhood Chain，Robinhood 在 2030 年增長至 1 億月活用戶，當前 ARPU 為 171 美元，假設國際用戶 ARPU 較低（因他們支付鏈上費用，而非透過 Robinhood App 交易，後者費率更高），ARPU 按 100 美元計算，則僅消費者收入便可在 2030 年達到 100 億美元，超過華爾街預測的 2029 財年 87.8 億美元。
Vlad 和 Johann，你們有機會透過資產代幣化實現加密貨幣的承諾——讓任何人都能參與金融。
請別因為把 Robinhood 搞成 Memecoin 鏈而搞砸它。
華爾街、你們的客戶和全世界都會感謝你們。
2017 年至今的 Robinhood 用戶