動量交易——這種受零售交易員喜愛的策略，即購買已經上漲的資產並希望其繼續上漲——剛剛提醒了所有人為何它會造成損失。根據彭博社的數據，一籃子50種受零售交易員歡迎的股票在7月單月內下跌了13%，為自2022年以來該組合最嚴重的月度跌幅。
這還是較溫和的數字。由傑弗里斯維護的另一個追蹤器，專注於零售投資者持股比例較高的羅素1000公司，顯示自6月以來跌幅超過25%。對於今年上半年大量投入高貝塔股如Robinhood Markets和Marvell Technology的散户來說，反轉來得迅速且毫不留情。
動量崩盤的結構
零售交易者的動量策略回報已降至四年來最低點。彭博社描述為「最堅定的多頭」、依賴信念與槓桿的 YOLO 群體，受到的衝擊最為嚴重。
比特幣的關聯，某種程度上
早在六月初，比特幣便開始失去其動量資產的地位，資金轉而流向與人工智慧相關的股票。這種資金輪動本身即表明市場對動量的偏好正在轉變，儘管沒有人直接將比特幣的冷卻與零售股熱門股的最終命運聯繫起來。
這對零售投資者意味著什麼
自六月以來，Jefferies 零售持股組合下跌 25%，這提醒了我們集中風險在實際中的表現。一個分散的指數除非發生真正系統性的事件，否則不會在七週內下跌 25%。而一群受零售投資者熱捧的資產組合則完全可能出現這種情況。