現實資產代幣化，通常簡稱為 RWA 代幣化，是透過基於區塊鏈的代幣來表示傳統資產的所有權或經濟權利的過程。
底層資產不必是實物。股票、政府債券、投資基金、私人信貸、商品和房地產都有可能被代幣化。
在金融市場中，這個概念相對簡單：與其僅通過傳統資料庫和中介記錄所有權，部分或全部的所有權記錄會以區塊鏈形式呈現。
SEC 將代幣化定義為使用分散式帳本技術建立有形或無形資產的數位表示。重要的是，將資產上鏈並不會改變其法律性質。代幣化的股票仍然是證券，就像傳統股票一樣。
現實世界資產代幣化是如何運作的？
具體結構會根據資產而有所不同。
一家公司或基金可直接以代幣化形式發行證券，使區塊鏈成為官方所有權記錄的一部分。 Alternatively，第三方可透過託管機構持有傳統資產，並發行代表該資產索償權的區塊鏈代幣。
這種區別很重要。
正如我們在 代幣化股票 指南中所解釋的，擁有與公司相關的區塊鏈代幣並不意味著投資者自動成為註冊股東。
| 代幣化資產 | 什麼能推動鏈上活動 |
|---|---|
| 股票 | 股份或股份的經濟敞口 |
| 債券 | 所有權及利息支付權利 |
| 資金 | 貨幣市場或投資基金的股份 |
| 私人信貸 | 對貸款或債務組合的索償 |
| 商品 | 由實物資產支持的所有權聲稱 |
美國證券交易委員會（SEC）區分發行方贊助的代幣化證券與第三方創建的產品。根據結構不同，權利可能有顯著差異，包括投票權、股息、贖回權以及對交易對手風險的暴露。
為什麼要將債券和基金代幣化？
代幣化不僅僅是將傳統投資轉變為加密貨幣代幣。
更大的潛在好處是改變金融市場背後的基礎設施。
區塊鏈網路可讓資產全天候流動，建立可程式化的結算規則，並可能減少經紀商、託管機構和清算組織需要對帳的獨立資料庫數量。
債券特別適合此模式，因為發行、所有權記錄、票息支付和結算均可透過相同的數位基礎設施進行管理。
投資基金已開始朝這個方向移動。代幣化的基金股份可以代表對傳統投資組合的所有權，同時讓這些股份能夠與基於區塊鏈的金融系統互動。
這並未消除現金結算的需求。代幣化證券仍需交易對手方的某種資產，因此 代幣化資產仍需可靠的結算貨幣，例如穩定幣、代幣化銀行存款或傳統支付渠道。
代幣化資產與加密貨幣相同嗎？
無。
代幣化的美國國債本質上仍是一種與國債相關的金融工具。代幣化的基金仍是一種投資基金。區塊鏈改變的是所有權的記錄和轉移方式，而非投資者所擁有的資產本質。
隨著受監管的金融逐步遷移至鏈上，這一區別正變得越來越重要。
在 2026 年 9 月，美國證券交易委員會引入了一項臨時創新豁免，允許特定平台透過許可的鏈上系統試驗交易已於美國上市的代幣化股票。該監管機構表示，代幣化可現代化發行、交易、轉帳、結算和所有權記錄。
同時，各個網路正在競爭成為這項新金融基礎設施的載體。例如，在 XRP Ledger 上代幣化的現實資產價值已迅速增長，因為機構正在試驗基於區塊鏈的債券、基金和信貸產品。