澳洲儲備銀行並未退縮。副總裁莎拉·亨特明確表示，央行理事會將高通脹視為首要關注問題，並可能需要進一步提高利率以控制它。
鷹派語調背後的數字
澳洲儲備銀行在2026年8月會議後將現金利率維持在4.35%，此前今年早些時候已實施了三次加息。截至2026年年中，整體通脹率已放緩至約4%的年率水平，但核心通脹仍頑固地維持在3.6%附近。澳洲儲備銀行的目標區間為2-3%，這意味著核心價格壓力仍遠高於央行希望的水平。
澳洲儲備銀行自身的預測呈現出一幅令人深思的時間表。通脹預計要到2028年初才會回歸目標中點。
亨特的言論幾乎沒有留下任何模糊空間。她表示，更高的通脹預期意味著利率「應當上調」以維持目標。
壓力正在累積
持續的通脹並非來自進口商品或能源價格等常見因素，而是集中在服務業和非貿易部門，並伴隨外部供應衝擊。
同時，失業率預計將上升至約 4.6%。澳洲儲備銀行正陷入經典的中央銀行困境：以短期就業痛苦換取長期價格穩定。
這對市場和整體經濟意味著什麼
對於債券市場而言，信號表明澳洲儲備銀行在近期内不會轉向降息。儘管許多全球央行已開始進入寬鬆週期，或至少以偏鴿派姿態暫停，澳洲卻走出了截然不同的鷹派路線。
房地產行業特別值得關注。在澳洲，房價與利率預期密切相關，家庭債務與收入比位居全球最高之列。