雷·達利歐最新警告直言不諱：即使這些公司成功改變世界，構建人工智慧革命的企業股價也可能下跌高達 80%。這一令人震驚的評估來自 2026 年 7 月與 My First Million 的訪談，詳情見 原始報告。當加密貨幣市場正因人工智慧敘事而熱絡時，達利歐的評估指標——一個處於 1929 年和 2000 年極端水平 75% 的泡沫指標——值得風險資產交易者高度關注。
這位億萬富翁投資者解釋，在泡沫時期，即使是最成功的公司也可能失去約 80% 的市場價值。他描述了大規模新技術所引發的熱潮如何推動投資，但僅有前景並不能保證良好的股票回報。高起始估值和大量新競爭者的湧入通常會侵蝕上漲空間。達利奧表示，這種動態已經反映在與 AI 相關的股票中，使它們容易面臨大幅重新定價。
可能刺破泡沫的觸發因素
達利歐的歷史研究指出，當投資者被迫將紙面收益轉換為現金時，泡沫就會破裂。常見的催化劑包括貨幣政策收緊或新的財富稅。在1929年和2000年，利率上調和監管措施發揮了核心作用。如今，央行仍在應對通脹風險，任何意外的收緊趨勢都可能迅速改變支撐人工智慧估值的流動性環境。
他的氣泡指標基於六項指標（包括估值、市場情緒和槓桿），目前顯示為大蕭條和互聯網泡沫破裂前極端水平的 75%。這一水平表明，市場尚未達到瘋狂頂峰，但已進入危險區間，劇烈修正的可能性上升。對於習慣於牛市與熊市循環的加密交易者來說，這些相似之處難以忽視。
加密貨幣市場面臨類似的估值壓力
數位資產市場一直受到人工智能主題炒作的推動。今年五月早些時候，Sui 湧升 18% 至 $1.24，這是由機構質押需求和一項重大金融科技整合所推動，詳見 SUI Price Today: Sui Surges 18% to $1.24 as Institutional Staking and Paga Partnership Drive Demand。這種快速重新定價顯示了流動性驅動的樂觀情緒如何輕易地與基本面脫鉤，這正是達利歐所警告的模式。
機構資金流入代幣化的現實世界資產，增添了另一層因素。Weekly Tokenization Roundup 記錄到鏈上 RWA 總值突破 200 億美元，Bullish 以 42 億美元收購 Equiniti。儘管這些里程碑標誌著市場成熟，但也集中了資本，若宏觀條件收緊，這些資本可能迅速撤出。達利歐的框架指出，當投資者需要流動性時，現金轉換的觸發點甚至可能影響最正規的領域。
投機狂熱並不限於人工智慧股。每周 加密貨幣漲幅榜 數據顯示，TON 涨幅達 83%，SIREN 上漲 70%，價格懸於虛空。此類垂直走勢常類似達利奧所描述的泡沫晚期行為，即最後一批買家在劇烈拋售前進場。
達利奧以往準確預測泡沫的紀錄——他曾警示過互聯網泡沫頂峰和2008年房地產崩盤——使他目前的評估難以忽視。然而，任何調整的精確時點仍無法預知。加密市場此前已歷經多次宏觀衝擊，而近期代幣化項目中所見的機構參與，或將為此次提供不同的支撐。然而，風險在於，大量資本基於「貨幣寬鬆」和「永續增長」這兩大假設，流入了人工智能股票及相關加密項目。若央行被迫再次收緊貨幣政策，調整可能迅速且無差別地發生，導致多個資產類別的收益全數蒸發。