Quantum 賣出 1,000 ETH，Hyperscale 借入 BTC 以資助 AI 資料中心

加密資產庫存正從長期持有轉向為人工智慧基礎設施融資，兩家上市公司已將數碼資產轉化為數據中心的資本。 發生了什麼 - 7月30日，東京上市的Quantum Solutions與美國上市的Hyperscale Data分別動用其加密資產來資助人工智慧數據中心計劃。 - Quantum的GPT Pals Studio以每枚1,903美元的價格售出1,000枚ETH，扣除費用後淨得190.3萬美元。由於售價低於其5月31日的賬面價值2,003.97美元/ETH，公司預計將錄得1,700萬日圓（約100,970美元）的會計虧損。 - 此前於6月16日，公司曾售出904枚ETH，約得161萬美元。兩次銷售合計籌得約351萬美元，使Quantum的ETH庫存從6,668.8 ETH減少至4,764.8 ETH，降幅達28.6%。 - Quantum已將累計售出授權從1,875 ETH提高至4,375 ETH，截止日期為10月30日，意味著其仍可再售出2,471 ETH。但公司強調，這並非即時決定，未來是否出售將取決於ETH價格、融資需求以及其人工智慧基礎設施數據中心（AIDC）業務的進展。 - Quantum剩餘的4,764.8 ETH中，3,050 ETH已作為抵押品質押給一家新加坡金融服務公司；1,714.8 ETH仍留在GPT Pals的交易帳戶中。未使用的售出授權比自由持有的ETH多出756.2 ETH，意味著若要完成全部授權售出，需釋放抵押品、購買ETH或採取其他安排——而Quantum尚未公布任何此類計劃。 - 這些出售似乎也使Quantum失去了日本最大上市ETH持有者的地位：Def Consulting報告顯示，截至6月30日其持有4,976 ETH，比Quantum售出後的餘額多出約211.2 ETH（報告日期不同）。 Quantum為何出售 - Quantum表示，所得資金將用於支持數據中心合約、GPU設備以及AIDC業務的準備工作。6月，公司與香港的Integrated Capital簽署了一份非約束性意向書，探討為針對NVIDIA B300和GB300 GPU的日本人工智慧數據中心提供融資與資源合作。該意向書不具法律約束力，Quantum表示具體投資金額、融資條款及時間尚未確定——因此ETH銷售主要提供流動性與靈活性，而非確認已完成交易。 Hyperscale的做法：出售並借入 - Hyperscale出售了約100枚BTC，並設立了一項以比特幣為抵押的信貸融資安排，預期變動利率約為4.5%–5%。公司未披露貸款方、借款上限、到期日、抵押比率或質押的確切BTC數量。 - Hyperscale於7月27日報告持有1,106.0467 BTC（約7,170萬美元）。扣除約100枚BTC的出售後，餘額約為1,006 BTC，但公司尚未確認交易後的餘額。 - 所得資金將用於密歇根州的一個人工智慧數據中心園區，該項目已與一家新興雲服務提供商簽訂了明確的主服務協議。初始部署規模約為20兆瓦，期限為十年，並有兩個可選的五年延長期；Hyperscale估計最大期限內可產生超過12億美元的收入。客戶還擁有額外32兆瓦的選擇權，Hyperscale表示若行使此選擇權，潛在合約收入可能超過30億美元。這些均為條件性預測，尚未確認為已入賬收入。 更大格局 - 這些舉動凸顯了一個日益增長的趨勢：持有加密資產庫存的公司正從被動持有轉變為主動為人工智慧與高性能計算（HPC）基礎設施提供資金。Quantum的ETH出售旨在支持早期項目融資，而Hyperscale則結合BTC出售與抵押借貸來支持已簽訂的客戶項目。 - 其他地方也有類似活動：Core Scientific在第一季度出售了2,385枚BTC以資助人工智慧資本支出；上市礦工已披露超過700億美元的人工智慧與HPC合約，並通過出售比特幣來融資開發。 接下來關注什麼 - Quantum擴大的ETH售出授權將於10月30日到期；公司承諾披露任何額外銷售，並預計在財政第二季度錄得1,700萬日圓虧損。 - Hyperscale表示將提供進一步的建設、融資與運營更新。投資者將關注完整的信貸安排條款、更清晰的交易後BTC餘額，以及密歇根容量項目的進展。 總結 加密資產庫存正被用作人工智慧建設的營運資本——通過直接出售，以及結合加密資產抵押貸款。這種方式降低了帳面上的加密資產敞口，同時加速了現實世界中人工智慧基礎設施的部署，凸顯了加密相關基礎設施公司的戰略轉向。