高通剛剛達成了一筆讓華爾街為之矚目的交易。在亞馬遜宣布與其建立廣泛的多代合作關係，共同為 AWS 數據中心開發定制 AI 推理晶片後，該晶片製造商的股價上漲了約 7-10%。
受此消息影響，該股票交易價格約在每股 $180-$185 之間。
實際上涉及什麼內容
該合作關係於9月8日公布，涵蓋多代專為Amazon雲端基礎設施內AI推論工作負載設計的定制晶片。除了晶片本身外，此合作還包括能夠達到每秒1.6太比特及以上速度的先進光學連接解決方案。高通正利用其自身的SerDes和光學DSP技術來實現這一目標。
這項交易也深化了高通與亞馬遜在軟體方面的既有合作關係。高通正增加對 AWS AI 工具（如 Amazon Bedrock）的依賴，以協助其電子設計自動化任務。
此外，還有股權部分。亞馬遜收到一項認股權證，授予其以每股 161.26 美元的行權價購買最多 2500 萬股高通股票的權利。該認股權證將於 2036 年 9 月 3 日到期，按目前的交易水平計算，其價值約為 40 億美元。
Amazon 初始獲得 375 萬股，其餘則與商業承諾掛鉤，總額最高可達 600 億美元。
這對高通的身份為何重要
這項亞馬遜的交易是迄今最明確的信號，表明高通的多元化策略正在奏效。繼與Meta和Microsoft達成類似協議後，該公司現已與全球三大超大規模雲端服務商中的三家建立合作關係。
高通將 2029 財年的目標上調至數據中心收入 150 億美元，以及總非手機晶片收入 400 億美元。
競爭格局與關注重點
高通正進入一個已由強大現有企業主導的資料中心AI市場。Nvidia主導AI訓練和推論GPU市場。AMD透過其Instinct加速器持續擴大市場份額。而亞馬遜本身已透過子公司Annapurna Labs的Trainium和Inferentia系列設計自訂AI晶片。
值得注意的是，重點放在推論而非訓練上。推論是運行已訓練的 AI 模型以產生輸出的過程，隨著 AI 應用程式擴展至數十億用戶，計算需求的量將朝此方向發展。
對於投資者而言，認股權證結構創造了一種有趣的動態。亞馬遜有動機釋放全部 2500 萬股，意味著其在未來十年內有財務理由增加對高通的支出。但反過來說，也存在稀釋風險：2500 萬股以每股 $161.26 計算，並非小數目。