比特幣近期的強勁上漲，更多歸因於合約市場中空頭持倉的強制平倉，而非新資金流入。加密貨幣交易公司 QCP Capital 警告稱，若因平倉空頭持倉所產生的買盤壓力減弱，比特幣的漲勢可能失去動能。
根據 QCP Capital 的分析，儘管比特幣價格上漲，合約市場的未平倉數量仍持續下降。這表明價格走勢是由槓桿空頭倉位的強制平倉所推動，而非新倉位的開立。
當投資者因比特幣價格上漲而平倉以限制損失時，會在市場上產生額外的買盤壓力。這個過程被稱為「空頭逼空」，可能促進價格更快上漲。然而，隨著需要被強制平倉的空頭持倉數量減少，這種支持效應可能會隨時間消失。
然而，QCP Capital 指出，现货市場的需求也開始增強。該公司表示，近期進入比特幣 ETF 的資金大幅增加，表明投資者興趣現在也反映在现货市場上。
根據公司表示，期貨市場中空頭持倉的同時強制平倉，以及由ETF帶動的現貨需求增強，可能在短期內支撐比特幣價格。然而，若平倉賣出的壓力結束，上漲動能可能減弱。
QCP Capital 表示，比特幣的整體前景仍為樂觀，但警告不要因害怕錯過漲勢或跟隨動量而買入。
對於市場參與者而言，ETF 的資金流入和合約市場的開倉趨勢將是判斷未來一段時間的漲勢是否由新資金推動的關鍵指標。
*此非投資建議。