Pump.fun 是一個基於 Solana 的 memecoin 發行平台，累計收入約達 13 億美元，據報導已分兩輪裁員超過 40 名員工。根據 Sandmark 的調查報告，此舉的時機並非巧合：據稱這些裁員正好發生在員工的 $PUMP 代幣授予即將歸屬之前。
發生了什麼以及何時發生
根據 Sandmark 報告，隸屬於 Baton Corporation Ltd 的 Pump.fun 於 2026 年 4 月初進行了第一輪裁員，第二輪裁員則於 2026 年 7 月中旬跟進。
有關的 $PUMP 代幣授予最初於 2025 年 6 月達成協議。第一批授予應於 2026 年 6 月左右解鎖，意味著在 4 月被裁員的員工在即將符合資格前數週即被終止。
至少一名前員工聲稱，其已失效的配額價值達七位數。
Pump.fun 尚未就這些指控作出公開回應。
一臺價值十億美元但存在治理問題的機器
該平台每日產生約 $100 萬的利潤，累計收入約為 $13 億，使其成為 Solana 生態中財務最成功的項目之一。
這也不是 Pump.fun 首次遭遇內部問題。2024 年，該公司曾處理一樁 200 萬美元的挪用公款事件。更近一點，該平台因未提交財務報表而在英國受到監管處罰。
$PUMP 代幣也並未真正興旺
$PUMP 代幣目前交易價約為 0.002 美元，較 2025 年 9 月的高點下跌了 77%。作為參考，這意味著據稱被拒絕授予員工的代幣，其價值已從高點大幅縮水，但仍足以讓至少一人聲稱遭受了七位數的損失。
$PUMP 在裁員消息曝光當天實際上錄得小幅漲幅。
這對投資者和整體市場意味著什麼
基於代幣的報酬本應使員工與公司的激勵保持一致。這是加密貨幣版本的股票選擇權，正是這種機制讓早期員工願意接受低於市場水平的薪資。當公司被指透過裁員時機操縱歸屬時間表時，便嚴重削弱了整個行業依賴的報酬模式。
監管機構也可能正在關注。英國已因合規失誤對 Pump.fun 處以罰款。有關為避免賠償義務而策略性安排裁員的指控，可能引發多個司法管轄區勞動監管機構的審查，尤其在全球各國政府日益關注加密貨幣公司如何對待員工及處理代幣薪酬的情況下。