預測市場在七月達到 506 億美元，受世界杯活動推動

7 月，預測市場創下紀錄，Kalshi、Polymarket 和 Polymarket US 的吃單名義交易額合計達 506 億美元，為歷來最高月度總額，數據於 8 月 3 日公布。 關鍵數據與背景 - 7 月交易額：505.9 億美元（較修正後的 6 月總額 469.5 億美元上升 7.8%）。 - 平台分佈：Kalshi 以 377 億美元（佔總額約 74.5%）領先。Polymarket 的兩個平台合計產生 129 億美元：Polymarket US 為 50 億美元（月對月上升 54%），Polymarket 國際版為 79 億美元（下降 26%）。 - 此指標為吃單名義交易額——衡量合約換手率——而非用戶充幣或平台收入。若合約多次轉手，單一美元可能被重複計入，因此總額反映的是流動性與交易活躍度，而非新資金或收入。 關於數據修正與平台動態的說明 - 7 月的增長是基於對 6 月數據的修正。The Block 最初報告三個平台合計為 448 億美元，但隨後因補充數據，將 6 月基準上調至 469.5 億美元。 - Polymarket US 的快速成長與其於 5 月移除應用程式等候名單及獲美國商品期貨交易委員會（CFTC）指定（QCX）同步發生。Kalshi 自 2020 年 11 月以來一直持有相同的聯邦指定合約市場資格。 - 儘管 Polymarket US 活動增加的同時 Polymarket 國際版活動減少，但月度總額無法證明個別交易者在平台間遷移。羅格斯大學統計學家 Harry Crane 評估，Polymarket 海外交易額中約有 30% 可能來自美國用戶（範圍為 19%–48%），但區塊鏈數據無法明確定位交易者。 世界盃的顯著影響 - 於 6 月 11 日至 7 月 19 日舉行的 FIFA 世界盃，推動了大量快速結算的體育合約。僅 Kalshi 上關於決賽（西班牙對阿根廷）的市場，交易額便達約 18.9 億美元；最終西班牙以 1–0 獲勝。 - Chainalysis 另行估計，從 1 月到世界盃結束，鏈上世界盃預測市場共產生約 200 億美元。在為期五週的賽事期間，約有 40 萬個錢包產生了 57 億美元，而世界盃市場佔該期間預測市場活動的約 63%。 - Chainalysis 的數據（僅限鏈上）與 The Block 的數據集不可直接比較，後者結合了 Kalshi 的中心化交易與 Polymarket 的平台。 未平倉合約與結算趨勢 - Kalshi 與兩個 Polymarket 平台的未平倉合約總額從 7 月初約 20 億美元降至月底約 12 億美元，反映世界盃結束後合約廣泛結算，儘管月度換手率創下新高。 監管背景 - 此紀錄出現在關於聯邦衍生品規則是否優先於州賭博執法的法律爭議期間。7 月 31 日，紐約州起訴 Kalshi，指控其經營「非法、未經許可的賭博業務」，要求禁令、罰款與賠償（指控尚未經審理）。 - 四天前，明尼蘇達州一名聯邦法官暫時禁止該州對 Kalshi 和 Polymarket US 執行其預測市場法律，認為這些平台在聯邦優先權主張的部分有較高勝訴可能性。法院提醒，並非所有事件合約都必然符合聯邦規管掉期的資格，並保留任何永久性救濟的範圍。禁令允許兩大平台在訴訟進行期間繼續運營。 未來展望 8 月將是首個完全沒有世界盃推動的完整月份。觀察者將關注體育、政治與經濟事件市場能否在美國關鍵州持續不確定的法律環境下，維持創紀錄的交易水準。