預測市場在2026年面臨競爭和監管挑戰的激增

尋求真相從來沒有如此有利可圖。預測市場，即零售用戶預測日常結果的期貨市場，12月的每周交易量達到40多億美元的巔峰。儘管創下紀錄體積急劇下降根據數據，2024年美國大選後，像Kalshi和Polymarket這類熱門平台在2025年屢創新高已整理由沙丘用戶儀表板。一路上，他們提高數以十億美元的新資金，以及數十億美元的估值。現在，內部人士認為2026年將更加龐大。「預測市場的規模應該是目前的數倍，」賭博顧問公司Closing Line Consulting的創辦人Dustin Gouker告訴 DL 視頻新聞這類增長不僅來自於本土的加密貨幣實體——賭博平台和更傳統的金融機構也紛紛加入，希望分一杯羹。然而，監管方面的挑戰可能讓這列價值40億美元的貨運列車停下來，或者至少在2026年到來之前減緩其速度。競爭加劇波利市場（Polymarket）和考爾希（Kalshi）迎來新年，競爭日益激烈。像加密貨幣公司 Coinbase 和 Crypto.com以及更多傳統的體育博彩公司，也紛紛加入競爭。「持續增長的機會如此之多，我相信市場上仍有許多參與者，因為預測市場在某些方面將是無限的，」加密貨幣公司Crypto.com的全球預測主管Travis McGhee表示。 DL 視頻新聞11月，經營芝加哥商品交易所的CME集團，說道它將於 12 月與全球最大的賭博公司之一 FanDuel 一起推出預測市場產品。 FanDuel 的母公司、愛爾蘭-美國體育投注公司 Flutter 的首席執行官表示，該產品將為這家價值 170 億美元的公司「立即釋放增長機會」。此外，交易平臺 Robinhood 也加入了競爭。此前，Robinhood 已與金融科技公司 Kalshi 展開合作生成在九十億份活動合約和一百萬名預測市場交易員中，產生約三億美元的收入。 11月，Robinhood宣布將於2026年初推出自己的專有預測市場——這可能會讓Kalshi無法參與這個新產品。「當你打造出像Kalshi這樣成功的事物時，所有人都想參與其中也就不足為奇了。」Kalshi的增長主管Jack Such告訴道。 DL 視頻新聞 在十一月。「這是最終的誇獎，像CME和Robinhood這樣的公司正在驗證我們所創建的行業。」監管打擊同時，預測市場有來在下面火來自世界各地的當局。例如，美國各地的博彩委員會一直是主要的爭議點。一些人聲稱，預測市場運作如同未經許可的體育博彩，而非聯邦監管的衍生品平台。而且，隨著Kalshi和Polymarket上的體育市場成為極其有利可圖的機會，克服這些法律問題對所有在2026年進入這一利基市場的公司至關重要。「只要體育博彩繼續合法，交易量應該會比目前顯著增加好幾倍，」Gouker說。法律上的頭痛在與商品期貨交易委員會進行了漫長的法律戰爭後，這場爭議在2025年結束，Kalshi看起來在該年其餘時間內將迎來更明朗的前景。然而，當美國各州博彩委員會開始針對體育市場發出停止和禁止信函時，情況很快發生了變化。興盛在各種預測市場平台上。 10月，Kalshi 起訴紐約州博彩委員會對該機構的命令提出異議，使其執法行動——以及該公司退出帝國州的計劃——陷入停滯。幾個州隨即效仿，就在Kalshi提出反訴之際。許多停止和禁止信函圍繞相同的法律論點：預測市場平台作為未向地方州當局註冊的賭博平台運營。因此，根據紐約博彩委員會的指控，其持續運營是非法的。「通過運營未經許可的體育賭博，Kalshi違反了賭博法律，從事非法欺詐活動，並以數萬名消費者的為代價非法獲利，」11月的投訴書中寫道。Kalshi回應稱，CFTC監管其業務，因此不屬於州賭博當局的管轄範圍。隨著越來越多的提供商在一年內湧現，類似的論點也在競爭對手中展開。在幾個州監管機構的反對聲中，Crypto.com 拉了其來自幾個州的預測市場產品。 12月12日，博彩公司 體育博彩 Dime 已報告亞利桑那州博彩部打算因為Underdog與Crypto.com合作推出預測市場而撤銷其博彩許可證。 Crypto.com的McGhee表示，公司定期與監管機構和其他關鍵利益相關者合作，以確保其產品的合規性。此外，Coinbase在面臨任何法律行動之前預先起訴密歇根州、伊利諾州和康涅狄格州的當局。「鑑於伊利諾州執法行動的幽靈對Coinbase在伊利諾州的活動合約業務構成迫在眉睫且存在性的威脅，Coinbase謹此請求對其請求初步禁制令的申請予以加速審理，」12月18日歸檔 12月18日。追求真相的商品許多預測市場，包括Kalshi在內，認為所謂的事件合約，也就是這些平台興起讓用戶對未來結果下注的市場，本質上是商品。當然，這不是賭博，Crypto.com的McGhee告訴 DL 視頻新聞“重要的是要讓大家了解預測市場並非賭博或投注，”他說。用戶可以為任何數量的地緣政治、體育或政治問題購買「是」或「否」代幣。一個交易量超過6,000萬美元的市場詢問用戶如何預測美國聯邦儲備系統在1月份會不會降息，以及降多少。目前對「沒有變動」這個結果的「是」代幣有最高的機率，為83%，使該代幣價值83美分。如果聯儲會決定在1月份會議上不調整利率，那麼該代幣的價值將躍升至一美元，而所有其他結果的價值將暴跌至零。支持者表示，正是這種貨幣激勵，使預測市場具有增強的尋求真相的能力。除了尋求真相之外，首席執行官們認為預測市場還為用戶提供了一種保護其財務地位的方法，就像對沖一樣。 Robinhood首席執行官Vlad Tenev 說道預測市場可以作為對災難（如火災或洪水）的多種保險。到2026年如果2025年是預測市場進入主流的一年，2026年將揭示其持續力。高克（Gouker）表示，聯邦和州法院的負面裁決仍然是這一領域的主要障礙。同樣地，明年的中期選舉將標誌著預測市場以及更廣泛的加密貨幣行業的另一個轉折點。高克對此表示：「如果民主黨重新奪回眾議院，你可能在2026年之後看到這一點更加嚴重地表現出來。」 DL 視頻新聞。 利安·凱利 是 DL News 位於柏林的去中心化金融對應記者。有線索嗎？請透過以下方式與我們聯繫 liam@dlnews.com。