PowerCompute 承諾提供 307 BTC，以約 2% 的利率向 Arch Lending 償還 1800 萬美元債務

PowerCompute 已將 307 BTC 作為抵押品，以重新融資並整合 1800 萬美元的債務，轉入 Arch Lending 的比特幣抵押信貸融資安排——此舉顯著降低借款成本，同時保留公司比特幣庫存。 事件經過 - PowerCompute 於 7 月 27 日簽署初步協議，先透過短期過渡貸款整合三筆未償還貸款，並於 8 月 3 日轉入 Arch Lending 的最終結構。 - 新融資安排取代了來自 Galaxy Digital 的 1100 萬美元貸款、來自 SE 與 AJ Liebel 的 500 萬美元貸款（用於資助其 15-MW 奧克拉荷馬州設施），以及用於收購 11-MW 密西西比州設施的 200 萬美元 Liebel 貸款。 - PowerCompute 並未出售 BTC 來償還債務，而是將 307 BTC 作為抵押品——在確保流動性的同時，保留對未來價格上漲的敞口。 條款與機制 - PowerCompute 將此交易描述為比特幣行業的無追索權抵押貸款安排。Arch 表示，該結構採用專有的對沖層，旨在降低強制平倉風險並降低融資成本。 - 此融資安排為循環信用額度，每 30 天續期一次，除非任何一方選擇退出。每次續期時，利率、最低價格與最高價格均會根據當前市場狀況重新設定。 - PowerCompute 表示，該融資安排初始利率約為 2% 年化收益——遠低於其此前面臨的 Liebel 貸款約 12% 的利率——公司表示這顯著降低了融資開支並強化了資本結構。 公司動機與風險 - 執行長 Bruce M. Rodgers 將此次再融資定位為降低利息成本的工具，同時在 PowerCompute 擴展至高性能運算（HPC）與人工智慧基礎設施時，保留對比特幣的戰略性敞口。 - Arch Lending 首席技術官 Himanshu Sahay 表示，此結構專為滿足即時資金需求而設計，並支持長期比特幣庫存策略，無需強制資產出售。 - PowerCompute 警告，此融資安排具備標準加密貨幣抵押貸款的風險：若比特幣價格下跌，公司可能需根據貸款條款追加抵押 BTC。此安排仍受持續合規、挖礦與擴張風險、設備供應、融資條件及監管變動的影響。 市場背景 - PowerCompute 的行動反映了一種更廣泛的趨勢：企業正以比特幣作為抵押品，而非清算庫存。近年來，機構加密貨幣抵押貸款加速發展：Two Prime 報告 2025 年第三季的比特幣抵押貸款達 8.27 億美元，自 2024 年 3 月以來累計放款超過 25.5 億美元；Coinbase 的比特幣抵押貸款產品在上線約十個月內放款額已達約 10 億美元。 - 其他市場動態，例如 Metaplanet 計畫在日本開發與比特幣掛鉤的債務產品，顯示加密抵押融資領域的創新持續增加。 關於 PowerCompute - 成立於 2008 年，總部位於佛羅里達州坦帕市，PowerCompute 自稱是一家比特幣庫存、挖礦與專業融資公司，正擴展至 HPC 與人工智慧基礎設施領域。 - 該公司在其奧克拉荷馬州與密西西比州的設施中擁有 26-MW 完全擁有的電力容量，並運營一項技術驅動的專業融資業務，為佛羅里達州的非營利社區協會提供資金。 總結 透過以 307 BTC 作為抵押品，向 Arch Lending 獲得一項循環、短期可續期貸款，PowerCompute 已以更低利率的比特幣抵押融資安排取代了高成本債務——在轉向更廣泛的運算與人工智慧基礎設施機會時，降低了利息支出並保留了其 BTC 敞口。