在 Polymarket 上，交易員們已投入 119K 至 132K 美元，押注 OpenAI 首次公開募股的最終市值將落在 5000 億至 7500 億美元區間。但問題在於：該市場本身認為實際發生此情況的機率僅有 4-6%。
這是一筆對一家在私人市場估值為 $852B 的公司進行的押注。
Polymarket 合約實際上所寫的內容
相關合約要求交易者預測 OpenAI 首次公開募股的收盤市值，並分為多個區間。儘管機率較低，但代表公司上次私募估值有顯著折讓的 5000 億美元至 7500 億美元區間，仍吸引了相當數量的交易量。
但這個合約真正的焦點並非任何估值區間，而是「無 IPO」的結果，其機率為 62-67%。換句話說，約三分之二的資金認為 OpenAI 在截止日期前根本不會上市。
原始市場情緒曾預估 OpenAI 的估值在年底跌至 7500 億美元的機率為 18%，但 Polymarket 在 IPO 情境下對該區間的條件定價已縮減至個位數低檔。
OpenAI 的估值走勢
OpenAI 於 2026 年 3 月籌集了 1220 億美元，此輪融資後公司的估值為 8520 億美元。二級市場所隱含的估值更進一步上漲，截至 2026 年 8 月下旬已達約 8940 億美元。
還有薩姆·阿爾特曼的因素。2026年6月的報告指出，OpenAI的首席執行官明確表示：除非公司估值能超過1萬億美元，否則不進行IPO。一些分析師猜測，這1萬億美元的門檻可能會將任何潛在的IPO推遲至2027年。
為什麼有人會願意站在對立的一方
2025 年底的討論實際上以 7500 億美元作為潛在融資的目標估值。迅速攀升至 8520 億美元，而快速的上漲也可能反轉。
此外，還有一個關於首次公開募股折讓的結構性論點。如果 OpenAI 在風險厭惡的環境中進行首次公開募股，7500 億美元的市值將比 2026 年 3 月的私募輪次低約 11-12%，這與歷史上被高估的科技公司首次公開募股的折讓幅度相符。
這告訴我們關於首次公開募股市場的 sentiment
交易員對 OpenAI 完全不進行 IPO 的機率評估高達近三分之二，反映出市場對超大型科技公司上市窗口的極大不確定性。OpenAI 似乎願意等待估值超過 1 兆美元，進一步強化了這一趨勢。