學生貸款基礎設施初創公司 Pencil Finance 表示，已完成一筆價值 100 萬美元的全鏈上貸款週期，為東南亞的教育借方提供融資，並透過智慧合約記錄的現金流償還投資者。
在週四向 Cointelegraph 發布的公告中，Pencil 將這一里程碑描述為其首個「完全鏈上」的學生貸款週期——該協議在鏈上部署了 100 萬美元的出資者資金，而借方的還款則透過結構化收益分配回流至出資者。
重點摘要
- Pencil Finance 完成了一筆價值 100 萬美元的學生貸款週期，並記錄於區塊鏈上，標誌著其在該使用案例中的首次完全鏈上部署。
- 2025 年 7 月的資產包由 Animoca Brands、Open Campus 和 New Campus 資助，設有高級固定回報及與首損風險掛鉤的次級變動份額。
- 貸款支持了東南亞118所學校和大學的約6,600名學生，其中約1,050人獲得直接資金支持。
- Pencil 表示，大多數借方為女性（50%），且 93% 來自低收入家庭，專注於服務傳統貸款機構未覆蓋的學生。
- 公告強調了對代幣化現實世界資產（RWAs）用於貸款的興趣日益增加，其中包括教育以外的例子。
Pencil 首個鏈上貸款週期的運作方式
Pencil Finance 表示，該協議推出了 100 萬美元的貸款週期，作為一個鏈上捆綁包，其功能類似於貸方至借方的管道。該平台並未將核心貸款會計記錄在鏈下，而是將此週期記錄在區塊鏈網絡上，資金由貸方部署，並由借方後續償還，以將收益分配回資金提供者。
該項目將此作為信貸透明度的實證：由於貸款週期在鏈上執行並追蹤，投資者和參與者可以透過記錄的交易跟蹤協議的運作，而不必完全依賴傳統的報告渠道。
涵蓋的分層結構
根據公告，這筆100萬美元的資金於2025年7月由Animoca Brands、Open Campus和New Campus提供。Pencil表示，這筆融資分為兩期，具有不同的風險與回報特徵。
高級檔提供固定回報，而次級檔則具有變動回報並承擔首損風險。此類瀑布結構常見於代幣化與結構性金融中，用以優先將損失分配至資本中最風險的部分，從而可能提升高級參與者的風險狀況——同時仍使次級投資者面臨表現波動的風險。
規模、資格與獲得支援的對象
Pencil Finance 表示，該鏈上學生貸款週期為東南亞 118 所學校和大學的約 6,600 名學生提供融資。该公司指出，其中約 1,050 名學生在該週期下獲得了直接資金支持。
關於借方的人口統計，Pencil 報告指出，50% 的受資助學生為女性，93% 來自低收入家庭。該公司將這些數據視為證據，表明該計劃正在觸及那些常被傳統貸款機構忽略的申請者，而傳統貸款因文件要求、信用記錄有限，或地理和收入障礙而限制信用獲取。
值得注意的是，Pencil 聲稱該項目是首個「完全鏈上」的貸款週期，為學生貸款提供資金，並在區塊鏈網絡上進行透明記錄——這一重點至關重要，因為代幣化真實資產貸款的透明度和可審計性，仍經常與傳統金融流程進行比較和討論。
為何代幣化貸款正獲得關注
代幣化的真實資產正日益被用於發放或擔保貸款，而 Pencil 的公告符合將貸款週期更多環節移至鏈上的整體趨勢。這項以教育為重點的里程碑也反映了其他市場正在試驗真實世界風險敞口的鏈上表現形式。
例如，Cointelegraph 早前的報導指出，今年七月，巴西的 B3 股票交易所發放了一筆 100,000 巴西雷亞爾（約 $19,600）的貸款，並以 10 隻代幣化的牛作為擔保。在該結構中，每隻牛都與一個獨特的數位代幣連結，該代幣與加密數位身份相關聯，而農業科技公司 Cowmed 的 AI 智能項圈則用於監測動物健康狀況。
雖然學生貸款和農業資產抵押信貸本質上不同，但這兩個例子都指向同一個根本目標：將信貸風險和報告的關鍵部分編碼至代幣化系統中，以提升可追溯性，並可能降低傳統資產與鏈上資本之間的摩擦。
下一步關注什麼
隨著 Pencil Finance 現已實現首個完全鏈上學生貸款週期，讀者和潛在參與者接下來的問題是：後續週期能否在規模上持續保持還款表現，以及當更多借方（尤其是服務不足的群體）進入系統時，分層設計將如何演變。
本文原載於 Crypto Breaking News：Pencil Finance 完成為 6.6K 名東南亞學生提供的 100 萬美元鏈上貸款週期 —— 您值得信賴的加密貨幣新聞、比特幣新聞和區塊鏈更新來源。