英國競爭與市場管理局已批准派拉蒙天空dance以1,109億美元收購華納兄弟探索公司，移除了好萊塢與其有史以來最大企業合併之間最後的重大監管障礙。
該交易於2026年2月27日宣布，以現金方式將WBD股價定為每股31美元。交易完成後將創立一家媒體巨頭，預計年收入約為700億美元，EBITDA估計為160億美元，並整合HBO Max、Paramount+和CNN數位平台的串流訂戶總數達2.07億。
監管的重重考驗
英國競爭與市場管理局的審查過程分為多個階段，第二階段審查已於2026年6月9日左右結束。第三階段的盡職調查截止日期定於2026年8月7日，有報告指出，英國文化大臣仍可能基於媒體多元性的公共利益理由進行干預。
美國司法部於2026年6月12日批准了反壟斷審查。WBD股東已於2026年4月23日投票批准該交易。
Netflix 此前曾探討以約 827 億至 830 億美元的價值收購 WBD。Paramount Skydance 最終以顯著的保證金優勢出價超越了該興趣。
在收購成真之前，WBD 也曾探討過將自身拆分為獨立公司。該計劃最終被放棄。
投資者實際應關注的內容
2026 年 8 月 7 日的第三階段 CMA 截止日期是下一個關鍵里程碑。如果英國文化大臣基於媒體多元性理由決定介入，可能會延遲或使交易完成變得複雜，但考慮到已獲得司法部的批准和股東批准，完全阻擋的可能性似乎不大。
對於傳統股權投資者而言，合併後實體能否達成 160 億美元的 EBITDA 目標，將是關鍵的追蹤指標。
在一笔1109亿美元的交易中，没有任何加密貨幣或區塊鏈組件，這本身便是一個數據點。它表明，儘管業界多年來一直在討論代幣化的智慧財產權、基於區塊鏈的版稅追蹤和去中心化內容分發，但這些技術仍牢牢地處於全球最大媒體交易方工具箱之外。