作者｜Wildcard

編輯｜靖宇

12.9 億美元，英偉達將收購 Hugging Face。

當地時間 8 月 26 日，外媒率先爆出消息，兩天前還只是 Hugging Face「正在探索出售」的新聞，轉眼就變成了「雙方已達成協議」。速度之快，令人來不及消化。

這不是一筆普通的 AI 公司併購，而是晶片之王首次伸手攫取開源 AI 世界的「分發權」。

Hugging Face 被稱為 AI 界的「GitHub」，托管著超過 300 萬個模型倉庫，服務 1300 萬開發者，Meta 的 Llama、阿里的 Qwen、Mistral 的開源模型，全都住在這個平台上。它是整個開源 AI 生態事實上的「預設分發層」。

而英偉達，已經壟斷了訓練和推理的 GPU 硬體。

現在，它還想擁有模型流通的那條路。

01 Rolling in AI

先說錢。Hugging Face 上一輪融資是 2023 年 8 月的 D 輪，Salesforce 領投 2.35 億美元，估值 45 億美元。Google、英偉達、亞馬遜、IBM、Intel、AMD、高通全都參投了那一轮。三年後，129 億美元的價格大約是上一輪估值的三倍。

乍一看翻了三倍很誇張。但放在 AI 行業的估值泡沫裡看，這個溢價反而算克制。Perplexity 正在按 300 億美元以上估值談融資，Anthropic 和 OpenAI 的估值更是比收入高出兩個數量級。

根據 Sacra 的估計，Hugging Face 的 ARR（年度經常性收入）於 2026 年 8 月達到 1.5 億美元，較 2023 年的約 3000 萬美元增長了五倍。公司擁有 5 萬家企業客戶、769 名員工，CEO Clément Delangue 近期仍在播客中表示公司「接近盈利」。

但用 129 億的價格買下的，不是 Hugging Face 的收入，而是它在 AI 世界中的地位。

這個邏輯更接近 IBM 於 2019 年以 340 億美元收購 Red Hat——戰略買家為開發者生態中的卡位付費，而非為短期現金流付費。

02 英偉達，更大的野心

如果只將這次收購理解為「晶片公司買了個模型託管平台」，那就太淺了。

過去一年，英偉達在開源 AI 上的投入力度大到令人意外。

在今年 3 月的 GTC 大會上，黃仁勳宣布成立「Nemotron 聯盟」，這是一個由 Mistral AI、Perplexity、Cursor、LangChain 等八家 AI 實驗室組成的全球協作組織，目標是共同開發前沿級別的開源基礎模型。英偉達為此承諾了五年 260 億美元的投資，並透過 SEC 文件披露。

This is the largest funding commitment ever made to open-source AI.

聯盟打造的第一個模型將成為 Nemotron 4 系列的基礎。據外媒 8 月初報導，Nemotron 4 最大版本預計將達到萬億參數級別，直接對標全球最強的開源和閉源模型。而在這之前，英偉達已發布了 Nemotron 3 系列，包括 3 月發布的 Nemotron 3 Super（1200 億參數、120 億激活參數），以及 8 月剛發布的 Nemotron 3.5 Lightning，一個可在單張 GPU 上運行的輕量級開源模型。

Huang Renxun personally defended open-source models.

今年 7 月，他在 X 上發出了自己的第一篇貼文，公開支持開源 AI，當時正值美國政界因 Moonshot AI 的 Kimi K3 模型引發的國安爭論甚囂塵上。他的態度非常明確：「免費的 AI 對硬體是好事。免費的 AI 對晶片是好事。」

說白了，英偉達推動開源的底層邏輯和 Google 推動 Android 完全一樣——讓軟體免費，透過軟體生態拉動硬體銷量。每一位開發者使用開源模型開發產品，都需要英偉達的 GPU 進行訓練和推理。模型越多，用戶越多，晶片需求就越大。

現在，將 Hugging Face 收入囊中，英偉達就不只是「提供訓練開源模型的硬體」，而是直接擁有了開源模型「住」的地方。

03 身體智能，更大的棋局

但英偉達的胃口不止於語言模型和代碼生成。

今年同樣在 GTC 上，黃仁勳發布了 Isaac GR00T N1，號稱全球第一個開源的通用人形機器人基礎模型。6 月的 GTC 台北，他又拿出了 Isaac GR00T 參考人形機器人——一套完整的開源硬體參考設計，基於宇樹 H2 Plus 人形底盤、Sharpa 五指靈巧手、Jetson Thor 算力平台，以及整套 Isaac GR00T 軟體棧。斯坦福、ETH Zurich、Allen AI 研究所、UCSD 都已是首批合作機構。

同時，5 月底發布的 Cosmos 3 是英偉達首個完全開源的「全模態模型」，專為「物理 AI」設計——即控制機器人、自動駕駛車輛及其他在物理世界中行動的機器。1 月 CES 上發布的自動駕駛推理模型 Alpamayo 亦為開源。

連起來看，NVIDIA 正在搭建一個完整的「物理 AI」開源生態，從世界模型（Cosmos）、機器人基礎模型（GR00T N1）、模擬引擎（Isaac Sim）、硬體參考設計，到邊緣運算晶片（Jetson Thor），全棧覆蓋，全部開源或開放。

黃仁勳在台北表示：「人形機器人將為全球最大的產業帶來物理 AI，開啟一個數萬億美元的經濟機遇。」

而 Hugging Face 恰好是全球機器人研究者分享模型、數據集和工具的默認平台。當英偉達掌握了這個分發層，其具身智能開源生態便從「散裝」轉變為「全鏈路閉環」：訓練使用英偉達的 GPU，模型發佈在英偉達擁有的平台上，運行在英偉達的晶片上，控制著搭載英偉達算力的機器人。

04「中立平台」疑雲

所有人最關心的問題，是 Hugging Face 的「中立性」。

今年 1 月就有消息指，Hugging Face 拒絕了英偉達 50 億美元的投資，核心原因為創始團隊擔心與某一家晶片巨頭過度綁定會損害平台在 AMD、Intel 等競爭對手之間的中立地位。

但七個月後，他們選擇了接受 129 億的收購。

開發者社區的擔憂是現實的。有 X 上的用戶直言：「壓制開源路徑的方法之一，就是讓 Hugging Face 被大公司收購。」平台上託管著大量中國公司的開源模型，DeepSeek、阿里 Qwen 等中國模型按下載量計算在多個類別中已經是 Hugging Face 上最熱門的選項。一個歸屬於美國晶片巨頭的平台，還能繼續擔當全球中立的 AI 模型分發中心嗎？

歷史提供了兩個參考案例。2018 年，微軟以 75 億美元收購 GitHub，開發者一度恐慌出逃，但微軟最終保持了 GitHub 的獨立運營和開放生態，反而讓它變得更好。IBM 在 2019 年以 340 億美元收購 Red Hat 後，也承諾保留其開源文化。這些收購最終證明，「收編」開源平台不一定意味著「封閉」。

但英偉達的情況有一個根本不同。

當微軟收購 GitHub 時，微軟並非開發者工具市場的壟斷者；當 IBM 收購 Red Hat 時，IBM 也不是企業計算市場的絕對霸主。

而英偉達，手握 AI GPU 市場超過 80% 的份額。

一個壟斷硬體的玩家同時擁有開源軟體的最大分發平台，監管機構必然要仔細審視。

現金與股票的比例、核心研發團隊的留任安排、平台開源承諾的延續方式，這些交易細節目前尚未披露。這些細節將決定這筆收購是生態的正常擴張，還是一場引發行業震盪的垂直整合。

從投資 260 億美元建設 Nemotron 聯盟到萬億參數模型，從 GR00T 機器人到 Cosmos 世界模型，再到以 129 億美元收購 Hugging Face——過去六個月英偉達的行動，勾勒出一條清晰的線。

它不再滿足於只向挖金礦的人賣鏟子，它要擁有金礦本身。或者更準確地說，它要擁有從礦場到集散市場的整條供應鏈。

這對 AI 行業意味著什麼？當世界上最強大的 AI 基礎設施公司開始同時掌控硬體、模型、分發平台和機器人開發棧，「開源」這兩個字的含義，可能需要被重新定義了。