一張追蹤英偉達自 1999 年以來九月市值的圖表，展現了公開市場歷史上最極端的財富創造故事之一。
但最引人注目的數字並非從1999年9月的大約15億美元增長至今天的5.56萬億美元。
這就是過去一年所發生的事。
Nvidia 在 2025 年 9 月的市值約為 $4.3 兆美元。其當前市值約為 $5.55–$5.56 兆美元，意味著該公司在大約 12 個月內增加了約 $1.25 兆至 $1.3 兆美元的市值。
單單這一增長就超過了 Nvidia 在 2023 年 9 月約 1.03 萬億美元的總市值。
換句話說，英偉達在过去一年中創造的股東價值，超過了僅三年前該公司的總價值。
更大的突破出現在 2022 年之後
歷史系列也顯示了這個故事的非線性特質。
Nvidia 在 2000 年代和 2010 年代初期長期作為一家相對普通的半導體公司。在 2009 年至 2014 年間，其 9 月的市值多次徘徊在 60 億至 100 億美元之間。
即使到2015年，Nvidia的市值也僅約為$120億。
然後曲線發生了變化。
其市值於 2016 年達到約 $330 億，2017 年達到 $1,050 億，並於 2020 年 9 月達到 $3,100 億。
但最劇烈的重新定價出現在2022年科技股拋售之後。
2022 年 9 月，Nvidia 的市值約為 $340 億。四年後，其市值已達約 $5.6 兆，增長了約 16 倍。
這項舉動反映的不僅是投資者單純給予英偉達更高的估值倍數。
底層業務以驚人的速度擴展。
Nvidia 最新的財政季度實現了 962 億美元的收入，同比增長 106%，而數據中心收入達到約 890 億美元。管理層現在預計下個季度的收入將達到約 1080 億美元。我們的 earnings analysis 展示了該公司如何迅速從芯片供應商轉變為 AI 基礎設施繁榮的核心收入引擎。
Nvidia 正在變得比晶片貿易更大
第二個有趣的角度是，Nvidia 已不再像一家純粹的半導體公司那樣運作。
本週，它同意以約 $12.93 億美元收購 Hugging Face，使 Nvidia 在開放式 AI 模型、開發者工具和模型分發方面獲得重要持倉。
這符合更廣泛的策略：出售 GPU、掌控軟體生態，並日益影響位於硬體之上的基礎設施和開發者層面。
Coinpaper 對 Hugging Face 交易 的報導顯示，Nvidia 正在超越晶片領域，而其更廣泛的 AI 基礎設施 影響力已延伸至網路、電力、散熱和資料中心支出。
Nvidia 也已足夠龐大，足以影響美國整體股市。本週早些時候，其約 $5.2 兆美元的估值佔 S&P 500 的約 8%，意味著 NVDA 的相對小幅波動便能顯著影響該指數本身。
這可能是從英偉達九月的歷史中得出的最清晰的教訓。
该公司在二十億美元以下度過了十多年，直到2023年才突破一萬億美元，現值已超過該水平的五倍。
更令人驚嘆的是，英偉達已成為一家萬億美元公司。