Nvidia 周三公布了另一個創紀錄的季度業績，2027 財年第二季度營收達 962 億美元，人工智慧基礎設施需求激增推動銷售遠超華爾街預期。
收入較上一季度增長 18%，較去年同期增長 106%，輕鬆超越約 922 億美元的市場一致預期。Nvidia 原本預估收入約為 910 億美元。公司報告的 GAAP 每股收益為 2.46 美元，調整後每股收益為 2.22 美元，而 GAAP 和調整後毛利率均為 75%。
更大的驚喜來自於前景展望：英偉達預計第三季度收入約為 108 億美元，波動範圍為 ±2%，這是其季度預測首次突破 100 億美元大關。這一數字也超過了 MarketWatch 引用的 FactSet 約 105 億美元的市場共識。
Nvidia 增長再次加速
Nvidia 最新的財報延續了 mega-cap 科技公司有史以來最快的收入擴張之一。
| 季度 | 收益 |
|---|---|
| 2026 年財政年度第二季度 | $46.7B |
| 2026 年第四季度 | $68.1B |
| Q1 FY2027 | $81.6B |
| 2027 年財政年度第二季度 | $96.2B |
| 2027 財政年度第三季指引 | $108B |
962 億美元的結果比 Visible Alpha 的共識 922 億美元高出約 40 億美元。在發布前，分析師預期資料中心將繼續作為主要增長動力，共識約為 857 億美元，因 Blackwell 系統和 AI 網路需求持續擴張。（spglobal.com）
這些預期已使週三的報告成為對更廣泛的 AI 貿易 的重大考驗，尤其是在投資者開始質疑巨額超大規模雲端支出是否能持續加速之後。
1080 億美元的預測提升了 AI 支出的標準
這份指引的意義 arguably 比第二季超出預期更為重要。
華爾街原本預期奧克托伯季度的收入約為 1,040 億至 1,050 億美元，這意味著英偉達 1,080 億美元的中點數字表明，需求仍強於市場普遍預期。
這不僅強化了英偉達的前景，也強化了與同一AI投資週期相關的供應商前景。根據Coinpaper的永久性AI晶片指南，博通、AMD、美光和台積電均提供網路、加速器、記憶體和製造方面的佈局。
Nvidia 的成長也日益與更廣泛的基礎設施建設掛鉤。對 GPU 的需求需要網路、冷卻、電力和新的資料中心容量，為更廣泛的 AI 基礎設施 生態系統創造了機遇。
高期望仍是主要風險
Nvidia 的數字強勁到足以超越原本已十分樂觀的預期，但市場對該股的期望仍異常高漲。
期權市場預期盈餘公布後的波動幅度約為 5.4%，相當於約 2800 億美元的市場價值，反映出投資者如何密切關注該報告，以尋找有關 AI 支出的線索。（reuters.com）
下一個焦點將轉向黃仁勳的收益電話會議，特別是關於 Blackwell 的需求、Vera Rubin 的推出、客戶集中度，以及當英偉達營收邁向每季超過 1000 億美元時，毛利率能否維持在 75% 左右。
目前，1080 億美元的預測傳遞出一個明確的信號：AI 基礎設施的繁榮尚未減緩到足以反映在英偉達的營收上。