截至2026年年中，Nvidia 掌控全球 AI 加速器市場超過 75% 的份額。儘管中國的實驗室已陸續推出越來越出色的模型，從 DeepSeek 到 Moonshot AI 再到 z.ai，但這些模型所依賴的晶片仍 overwhelmingly 為美國製造。美國企業掌控約 75% 的全球 AI 專用 GPU 集群性能。
萬億美元的積壓
在 GTC 2026 期間，Nvidia 執行長黃仁勳宣布，預計到 2027 年 AI 芯片的需求將達 1 兆美元。這並非收入，而是未履行的訂單積壓，意味著客戶已下單，但 Nvidia 還未完成交貨。
需求由美國最大科技公司之間的支出競賽推動。微軟、Meta、亞馬遜和谷歌已共同承諾數千億美元，用於擴大國內數據中心容量。截至2025年，美國私人AI投資達2859億美元，此數字超過中國AI投資超過23倍。
自2022年10月起實施的美國對中國出口先進Nvidia晶片的限制，並於2025年透過收益分享安排進行調整，進一步鞏固了這種不對稱性。
Moonshot 的時刻及其引發的拋售
Moonshot AI 於 2026 年 7 月發布了 Kimi K3，這是一款擁有 2.8 萬億參數的開源權重模型，立即在前端編程基準測試中奪得榜首。Kimi K3 的發布引發了半導體股的拋售，並直接與 2025 年 1 月 DeepSeek 引發的崩盤相提並論。此前的事件在單一交易日內使英偉達的市值蒸發了約 6,000 億美元。
當加密貨幣介入時
Nvidia 的主導地位已成為加密貨幣市場特定領域的直接催化劑：去中心化 AI 與運算代幣。GTC 2026 就是一個典範案例。黃仁勳對 1 萬億美元需求的預測以及對代理式 AI 的強調，立即引發了與 AI 相關的加密貨幣代幣上漲。
對於加密貨幣投資者而言，AI 代幣價格受英偉達敘事週期的影響。英偉達的重大事件、財報電話會議、產品發佈和出口政策調整，均為去中心化 AI 代幣波幅的先行指標。下一次中國大型模型的發佈，可能會對 AI 代幣造成比對英偉達股票更大的衝擊。英偉達擁有 1 兆美元的待執行訂單來緩衝衝擊。