印度最大的證券交易所終於要上市了，距離其首次嘗試已約十年。印度證券交易委員會（SEBI）於9月4日批准印度國家證券交易所（NSE）進行首次公開募股，預計籌集約 ₹30,000 億，相當於約 $36 億。
這將成為印度近期歷史上最龐大的首次公開募股。該交易所的未上市估值約為 550 億美元，使其穩居該國市值前十大的公司之列。
歷時十年
NSE 最初於 2016 年 12 月提交了其初步紅色招股說明書。長期的延遲並非單純出於官僚拖延。證券交易委員會（SEBI）當時正對該交易所進行調查，因有指控稱某些交易員透過暗纖維連接獲得了對 NSE 伺服器的優先訪問權。治理疏失進一步加劇了問題。該交易所最終與監管機構達成和解，支付了約 ₹149.1 億（約 1.55 億美元）以解決此事。
隨著這些問題終於成為過去，2026 年監管機構的多米諾骨牌迅速倒下。證券交易委員會於一月頒發了無異議證明。國家證券交易所董事會於二月批准了售股結構。該交易所於六月十七日提交了新的 DRHP。而現在，最終批准已出爐。
NSE 董事長 Srinivas Injeti 表示，此批准是該交易所發展過程中的重大成就。
IPO 的結構如何
此次發行結構為出售約1.489億股股份，佔NSE已繳資本的約6%。這意味著現有股東正套現部分持股。NSE本身不會從此次上市中籌集任何新資金。
主要賣方包括印度儲備銀行（SBI）集團，預計將釋出最多約 2.48 億股股份。其他機構股東亦將參與此次出售。
由於監管規則禁止交易所於自身平台上市，NSE 將於孟買證券交易所（BSE）首次上市。BSE 則為交易所上市在印度所能帶來的成果提供了有力的數據支持。自 2017 年其自身首次公開募股以來，BSE 的股價已上漲 28 倍。
首次公開發行可能最早於2026年9月中旬推出，這將使其先於另一場備受期待的上市：Jio Platforms。
為何這對印度以外的地區也至關重要
對於國際投資者而言，此次上線為他們提供了直接投資印度資本市場成長趨勢的途徑，而非僅僅挑選其中的個股。
國內投資者已等待多年，盼此機會。NSE 股票在印度未上市市場上持續上漲的期權費，反映了機構和高淨值個人因無法通過正常渠道購入該股票而積壓的需求。