紐約已對預測市場平台 Kalshi 提起訴訟，指稱該公司透過提供與體育賽事和選舉結果相關的合約，在該州經營非法且未獲許可的賭博業務。此案旨在阻止 Kalshi 的 alleged 活動，追回被描述為非法收益的資金，並施加民事處罰。
紐約州總檢察長萊蒂西亞·詹姆斯在聲明中表示：「無論它們自稱為何，像 Kalshi 這樣的預測市場都是賭博平台，簡單明瞭」，並補充說該州正在採取行動執法並保護居民。此起訴也跟隨紐約州博彩委員會此前發出的停止並終止命令的監管行動。
重點摘要
- 紐約正在起訴 Kalshi，要求停止其被視為透過與選舉和體育等結果相關的「事件合約」進行的未經許可賭博行為。
- 該訴訟要求沒收 alleged 非法收益、向用戶返還損失，以及處以三倍於該等收益的民事罰款。
- 該爭議反映了一場更廣泛的美國司法管轄權之爭，即各州是否能對由聯邦監管交易所列出的事件合約執行賭博法律。
- 美國商品期貨交易委員會（CFTC）在與此案相關的緊急法院文件中主張，其根據《商品交易法》擁有專屬權力。
- 隨著預測市場的成長，包括透過基於區塊鏈的產品和大規模事件驅動的交易活動，監管壓力也隨之增加。
紐約對 Kalshi 的指控
根據訴訟文件，紐約的核心立場是，Kalshi 的預測產品因允許用戶對結果下注，根據州法律構成賭博。該州要求法院採取多項救濟措施：頒令停止 alleged 的非法運營、沒收非法所得、向受影響用戶退還款項，以及處以等於三倍非法所得的民事罰款。
紐約的申報亦跟隨了先前的執法行動。紐約州博彩委員會於2025年10月向Kalshi發出停止並終止命令。Kalshi隨後在聯邦法院對監管機構提起訴訟。
正如新訴訟前的描述，法官於七月駁回了 Kalshi 的初步禁令請求，而上訴法院後續也駁回了 Kalshi 在上訴期間阻止執法的嘗試。
Kalshi 反對紐約的說法。該公司傳訊主管伊莉莎白·黛安娜表示，此舉是「政治作秀」，並指出各州無法單方面關閉聯邦認可的交易所，並警告此舉將迫使用戶「離岸」。
美國商品期貨交易委員會表示，聯邦監管應予以控制
紐約的案件屬於關於監管機構對預測市場管轄權的更廣泛法律爭議。在訴訟前幾天，商品期貨交易委員會（CFTC）向聯邦法院提交了緊急動議，試圖阻止紐約的執法行動。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）主張，紐約的作法干預了該機構根據《商品交易法》對指定合約市場（包括 Kalshi 等平台）行使專屬監管權的權限。換句話說，聯邦監管機構主張，一旦交易所已在 CFTC 的框架內運營，州級賭博法律就不應用來限制同類型的事件合約。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）在涉及多個州的爭議中採取了類似立場，將此衝突定位為聯邦優先權與一致的商品監管問題。監管機構在法庭文件中反映的關注是，允許各州禁止聯邦監管交易所列出的事件合約，將會導致規則衝突，並「削弱聯邦商品監管」。
這種框架對參與者至關重要，因為它影響預測市場活動合法發生的地點以及合規運營商必須遵守的程度。它還對平台設計和市場准入產生實際影響：如果一個州可以 Regardless of federal designation 施行其賭博規則，交易所可能在不同管轄區面臨不均等的合規負擔。
預測市場與主流勢頭
預測市場透過允許參與者買賣與未來結果掛鉤的合約運作，合約價格旨在反映市場對某事件發生概率的估計。近年來，這一模式引起了越來越多的關注——特別是在吸引大量觀眾的高調事件周圍。
Kalshi 並非唯一面臨監管審查的主要參與者。另一個著名的預測市場 Polymarket 也在海外遭遇挑戰，報導指出其因賭博和許可證問題受到限制和調查。
同時，該行業持續試驗基於區塊鏈的基礎設施。Kalshi 從 2025 年 12 月開始擴展至基於區塊鏈的基礎設施，於 Solana 推出代幣化預測市場，並後續增加了對多個區塊鏈網絡的支持。這一轉變凸顯了預測市場運營商正在調整產品交付方式，可能改變用戶訪問合約的方式以及交易活動發生的地點。
在鏈上預測市場方面，針對重大全球事件也已展現出規模化的跡象。根據分析公司 Chainalysis 的數據，基於區塊鏈的預測市場在 2026 年國際足總世界盃相關交易中處理了約 $20 億的交易量，參與的錢包超過 400,000 個——這展示了當廣受關注的事件催生對基於概率的交易需求時，所可能產生的市場熱情。
法律爭議進展時需關注的重點
對於市場參與者而言，關鍵問題在於法院是否將事件合約的監管視為聯邦商品監管的主要事項——或者各州是否仍保有重要權力，將其賭博法律適用於在（或接近）聯邦監管架構內運營的預測平台。CFTC 的緊急動議與紐約對執法救濟的追討，表明此案可能用於釐清這一界限。
讀者應關注聯邦法院如何處理商品期貨交易委員會關於專屬管轄權的論點，以及在整個申訴過程進行期間，任何臨時裁決是否會影響 Kalshi 在紐約提供特定事件合約的能力。
本文原載於 New York Sues Kalshi, Alleging Illegal Gambling Activities，出處為 Crypto Breaking News —— 您值得信賴的加密貨幣新聞、比特幣新聞和區塊鏈更新資訊來源。