紐約對 Kalshi 提起 360 億美元訴訟，指控其未經許可的賭博行為

紐約已將其與預測市場平台 Kalshi 的法律爭議升級，指控該公司在該州經營未經許可的賭博業務。這起訴訟進一步加劇了關於基於事件的合約應被視為金融產品還是賭博活動的監管爭議。

週五，紐約州總檢察長萊蒂蒂亞·詹姆斯提起訴訟，旨在阻止 Kalshi 在該州提供預測市場。該行動還要求法院處以經濟處罰，並令該平台賠償受影響的用戶。

根據紐約州檢察長辦公室的說法，Kalshi 允許用戶在未獲得紐約州博彩委員會授權的情況下，對體育賽事、文化活動和選舉進行投注。

州官員認為，這些合約屬於紐約法律中對賭博的定義範圍。他們還聲稱，Kalshi 讓紐約居民，包括未達該州法定賭博年齡 21 歲的人，面臨重大的財務和個人風險。

此外，該訴訟指稱 Kalshi 未履行與相關活動相關的納稅義務。

與訴訟同時，紐約提交了一項動議，要求發出臨時限制令，立即禁止 Kalshi 在該州提供爭議的事件合約。

該州還要求法院命令 Kalshi 向用戶返還資金、交出合約產生的收益，並支付相當於其 alleged 收益三倍的罰款。該請求還要求對每一項個別發行處以 100,000 美元的罰款。

法院文件顯示，潛在的賠償損失可能至少達 360 億美元，但最終數字將取決於對平台活動的完整核算。

紐約州州長凱西·霍楚爾指責 Kalshi 忽視旨在保護消費者、遏制問題賭博、為公共服務提供資金並確保市場運營商平等對待的州賭博法規。

檢察總長莉蒂西亞·詹姆斯同樣主張，無論使用何種術語描述預測市場，它們仍屬於賭博平台，並強調該州對未成年人賭博和賭博成癮的擔憂。

紐約的訴訟與商品期貨交易委員會（CFTC）正在推行的平行法律策略同時發生。

週四，聯邦監管機構提交了自身的動議，旨在阻止紐約對 Kalshi 及其他在 CFTC 註冊的預測市場平台採取民事或刑事執法行動。

此舉反映了一場關於監管權限的更廣泛爭議。儘管州官員認為與體育相關的活動合約應受州賭博法管轄，但商品期貨交易委員會（CFTC）則堅持認為，受聯邦監管的預測市場屬於其專屬管轄範圍。

紐約並非唯一一個挑戰 Kalshi 體育合約的州。該平台已面臨一系列法律挫折，因為各州監管機構正日益針對其基於事件的產品。

本週早些時候，紐約的一名聯邦法官再次拒絕阻止該州對 Kalshi 執行其賭博法律。

密歇根州上月也獲得了臨時限制令，禁止該公司提供與體育賽事相關的合約。同時，華盛頓州法院上周批准了類似請求，認定 Kalshi 的活動可能構成州法下的非法賭博。

然而，明尼蘇達州採取了不同的做法。該州一名法官最近阻止了州政府執行一項禁止預測市場的新法律，讓 Kalshi 和 Polymarket 能夠在更廣泛的法律爭議繼續進行時繼續運營。

體育與遊戲律師丹尼爾·沃拉赫指出，紐約州的案件與類似的州級行動之間存在一個重大區別：州檢察長可使用的民事救濟範圍廣泛。

根據瓦拉赫的說法，紐約可能試圖追討超出該州內交易的利潤，這可能允許官員收回來自其他地區客戶的所謂非法收益。

他還指出，此案中引用的 360 億美元數字，一旦考慮到 Kalshi 全國範圍的客戶基礎和潛在的三倍罰款，最終可能被證明是保守的。這正是他認為檢察長辦公室正在尋求對公司活動進行全面審計的原因。

儘管監管挑戰日益增加，Kalshi 仍是全球交易額最大的預測市場平台，領先對手 Polymarket。

The Block 儀表板的數據顯示，Kalshi 在 6 月的月交易量約為 330 億美元。相比之下，Polymarket 及其美國平台在同一個月的合計交易量為 139.5 億美元。

紐約的訴訟不僅僅是關於 Kalshi 體育合約的另一場爭議。本質上，此案可能有助於決定預測市場在提供與體育及其他事件相關的合約時，應主要受聯邦金融市場規則管轄，還是仍受州賭博法律約束。

CFTC 與州級監管機構之間日益加劇的分歧，也暴露了一個隨著預測市場擴張而越來越無法忽視的監管空白。在我看來，Kalshi 不斷增長的交易額使這一衝突變得越來越重要：如果各州成功將事件合約視為賭博，該平台的商業模式可能會面臨嚴重的地理限制；如果聯邦管轄權佔據主導，各州對日益主流的基於事件的交易形式的監管權力將大大減弱。