納斯達克剛剛提醒了所有人，擁有管道比擁有水更重要。該交易所運營商公布的第二季度淨收入為15億美元，較去年同期增長15％，這得益於一系列高調的首次公開募股上市，以及持續默默增長的數據業務。
非 GAAP 每股稀釋收益為 1.07 美元，約高出分析師預估的 0.98 美元 9%。
背後的數字
表現最突出的是納斯達克的解決方案部門，該部門包括其數據服務和指數產品。解決方案的收入較去年同期上升了17%，高於公司整體的增長率。
年化經常性收入達 33 億美元，較去年同期增長 11-12%。
該公司亦保持了其在美國上市領域長達十年的領先地位。當企業在您的交易所上市時，您會收取上市費；當它們在您的交易所交易時，您會收取交易費；當它們的數據通過您的系統傳輸時，您會收取數據費。
非 GAAP 每股收益年同比增長 25%，表明納斯達克不僅在增長收入，而且還在提升保證金。收入增長了 15%，但利潤增長了 25%。
加密貨幣在納斯達克策略中的定位
納斯達克數碼資產指數（NCI）追蹤包括比特幣和以太坊在內的主要數碼資產。納斯達克同時亦為多隻知名比特幣和以太坊ETF提供上市平台。
2026年6月，比特幣ETF資金流轉為負值，當月淨流出約5.4億美元。7月雖有部分恢復，但這一模式說明了納斯達克的商業模式無論資金流入或流出，均能從基礎設施層面獲益。
這對加密貨幣投資者意味著什麼
來自數據和指數產品的年化經常性收入增長，表明機構對加密貨幣市場數據的需求正成為一項持久的收入來源。
納斯達克對加密貨幣指數和數據基礎設施的投資，建立了純加密貨幣交易所難以比擬的護城河。Coinbase 或許在美國零售加密交易市場佔據主導地位，但納斯達克掌控了機構投資者用於 ETF 上市、價格發現和合規監控的基礎設施層。
需關注的風險在於首次公開募股活動是否能維持在當前水平。資本市場放緩可能對上市業務造成壓力，但數據和指數收入提供了緩衝。納斯達克報告稱，僅在2025年，就有276宗首次公開募股籌集了466.5億美元。